Glosario cripto
Liquidez concentrada
La liquidez concentrada permite a los proveedores de un AMM situar sus fondos en un rango de precios elegido y no en todos, para cobrar más comisiones.
En los primeros AMM, los depósitos se repartían por igual entre todos los precios posibles, de cero a infinito, de modo que la mayor parte del capital nunca se usaba. La liquidez concentrada, introducida por Uniswap v3 en mayo de 2021, permite al proveedor elegir un rango, por ejemplo ETH entre 2.500 y 3.500 dólares. Dentro de ese rango, el mismo capital ofrece mucha más profundidad y cobra una parte mayor de las comisiones.
Como cada posición es única, Uniswap v3 la representa con un NFT en lugar de un token LP estándar. El modelo se ha extendido a muchos DEX de otras redes, y existen gestores activos y bóvedas que reajustan los rangos por cuenta de los usuarios.
Cuando el precio sale del rango elegido, la posición deja de generar comisiones y queda entera en el activo que vale menos. Los rangos estrechos rinden más, pero amplifican la pérdida impermanente y exigen ajustes frecuentes que cuestan gas, así que muchos proveedores pasivos acaban obteniendo menos que si hubieran mantenido los tokens.
Ejemplo
Un proveedor que aporta 10.000 dólares a un pool ETH/USDC con un rango de 2.800 a 3.200 dólares solo cobra comisiones mientras el ETH cotiza dentro; si sube a 3.400, la posición queda toda en USDC y no genera nada hasta que el precio vuelva.
