Glosario cripto
Pérdida impermanente
La pérdida impermanente es lo que deja de ganar un proveedor de liquidez frente a mantener sus tokens cuando cambia su precio relativo en un pool AMM.
Cuando el precio de uno de los tokens de un pool se mueve, los arbitrajistas reequilibran el pool hasta igualarlo con el mercado externo. Al hacerlo, dejan al proveedor de liquidez con más cantidad del activo que ha bajado y menos del que ha subido. Comparada con guardar los tokens originales en una billetera, la posición vale menos.
Se llama impermanente porque desaparece si los precios vuelven al punto en que se hizo el depósito. Se vuelve definitiva cuando el proveedor retira su liquidez con una proporción de precios distinta. Cuanto mayor es la divergencia de precios, en cualquier dirección, mayor es la pérdida, y las posiciones de liquidez concentrada amplifican el efecto.
Las comisiones de trading y las recompensas en tokens pueden compensarla, así que la cuestión para el proveedor es si lo ingresado supera la pérdida. Los pools de activos que se mueven juntos, como dos stablecoins en dólares, apenas tienen este riesgo.
Ejemplo
Si añades 1.000 dólares a un pool ETH/USDC con el ETH a 2.000 dólares y el ETH luego duplica su precio, tu posición vale unos 1.414 dólares antes de comisiones, mientras que mantener los tokens valdría 1.500: una pérdida impermanente de cerca del 5,7%.
