Glosario cripto
DEX de libro de órdenes (CLOB)
Un DEX de libro de órdenes empareja órdenes limitadas de compra y venta en un libro central (CLOB), on-chain o con emparejamiento externo, en vez de un AMM.
La mayoría de los primeros DEX usaron creadores de mercado automatizados porque Ethereum era demasiado lento y caro para actualizar un libro de órdenes en cada operación. Los DEX de libro de órdenes recuperan el modelo clásico de los exchanges: los traders publican órdenes limitadas al precio que eligen, un motor de emparejamiento las cruza y el libro muestra la profundidad de cada nivel. Algunos lo hacen todo en la cadena, algo viable en redes rápidas como Solana, Sei o appchains dedicadas; otros emparejan fuera y liquidan on-chain.
El modelo atrae a creadores de mercado profesionales, ofrece spreads más ajustados en pares líquidos y admite tipos de orden avanzados. Domina los futuros perpetuos on-chain, con plataformas como Hyperliquid y dYdX construidas sobre un libro central, y también se usa para trading al contado en proyectos como OpenBook o Phoenix.
Un libro de órdenes necesita market makers activos; sin ellos, queda poco profundo y el precio da saltos. Los diseños híbridos reintroducen la confianza en el operador que empareja, que podría censurar o reordenar órdenes, y los libros totalmente on-chain se exponen al front-running y dependen de bloques rápidos y baratos.
Ejemplo
Un trader coloca una orden limitada para comprar SOL un 2% por debajo del mercado en un DEX de libro de órdenes; cuando el precio baja, se cruza con la venta de un creador de mercado y se liquida en el mismo bloque.