MVRV Z-Score de Bitcoin
Compara la capitalización de Bitcoin con su capitalización realizada (lo que pagaron, de media, quienes tienen hoy cada moneda) y lo mide en desviaciones típicas. Muy alto: el mercado vale mucho más de lo que costó; por debajo de 0: vale menos.
Lectura del ciclocierre del
Con el cierre del 12 de noviembre de 2026, Bitcoin (71.460 $) está en la banda 3 de 9 del gráfico arcoíris («baja»), un 5,5 % por encima de su media de 200 semanas (67.760 $) y con un múltiplo de Mayer de 0,98, por debajo de su media de 200 días. Por debajo de la media de 200 días pero por encima de la de 200 semanas: una corrección dentro de la tendencia de fondo, no una lectura de mínimo de ciclo. Altcoins: el índice de temporada de altcoins marca 44/100 (neutral). La última temporada de altcoins en nuestros registros fue del 12 sept 2025 al 25 sept 2025 (máximo 85).
Antecedente. La última vez que Bitcoin estuvo así (en la banda 3 del arcoíris, por encima de su media de 200 semanas y por debajo de la de 200 días) fue entre el 25 ene 2026 y el 9 ago 2026, partiendo de 86.670 $. Seis meses después cotizaba un 24,5 % más bajo. Entonces publicábamos: Fidelity advierte sobre el riesgo de "rebalanceo" de Bitcoin mientras se acelera el rally del Oro
Antes, al menos un año antes de esa racha: la semana del 8 sept 2024, partiendo de 54.870 $. Seis meses después cotizaba un 47,1 % más alto; un año después, un 102,5 % más alto. Entonces publicábamos: Arthur Hayes pronostica que Bitcoin caerá por debajo de los $50,000 mientras el miedo del mercado alcanza niveles críticos
Cálculo propio con cierres diarios y semanales de Bitcoin desde 2010; se actualiza una vez al día. El antecedente compara posiciones, no predice el precio.
Lectura de hoycierre del 12 nov 2026
MVRV Z-Score de Bitcoin: histórico
Puntos semanales (cierre del domingo, UTC); al pasar el ratón, el valor y el precio de BTC. Fuente: Coin Metrics (MVRV) y blockchain.com (oferta).
Qué pasó las otras veces
| Fecha | Qué pasó | Precio BTC | +6 m | +12 m |
|---|---|---|---|---|
| 13 jun 2022 | cayó por debajo de 0 (por debajo del precio de coste) | 22.487 $ | −23 % | +15 % |
| 19 feb 2021 | superó 7 (zona de máximos) | 55.906 $ | −12 % | −28 % |
| 12 mar 2020 | cayó por debajo de 0 (por debajo del precio de coste) | 4800 $ | +115 % | +1092 % |
| 19 nov 2018 | cayó por debajo de 0 (por debajo del precio de coste) | 4910 $ | +62 % | +66 % |
| 6 dic 2017 | superó 7 (zona de máximos) | 13.550 $ | −43 % | −74 % |
| 15 jul 2015 | cayó por debajo de 0 (por debajo del precio de coste) | 287,92 $ | +52 % | +127 % |
| 4 oct 2014 | cayó por debajo de 0 (por debajo del precio de coste) | 358,90 $ | −29 % | −33 % |
| 19 nov 2013 | superó 7 (zona de máximos) | 660,20 $ | −32 % | −43 % |
| 2 abr 2013 | superó 7 (zona de máximos) | 104,00 $ | +21 % | +361 % |
| 7 mar 2012 | cayó por debajo de 0 (por debajo del precio de coste) | 5,05 $ | +110 % | +732 % |
| 9 sept 2011 | cayó por debajo de 0 (por debajo del precio de coste) | 7,23 $ | −31 % | +56 % |
Pocos casos y un solo activo: los antecedentes describen el pasado, no garantizan nada.
Cómo se calcula
Z = (capitalización − capitalización realizada) / desviación típica de la capitalización desde 2010. Capitalización = nuestro cierre diario × oferta en circulación (blockchain.com). Capitalización realizada = capitalización / MVRV, con el MVRV diario de Coin Metrics (API comunitaria). Se recalcula una vez al día.
Preguntas frecuentes
¿Cuánto marca hoy el MVRV Z-Score de Bitcoin?
Al último cierre diario marca 0,57: normal.
¿Cómo se calcula el MVRV Z-Score de Bitcoin?
Z = (capitalización − capitalización realizada) / desviación típica de la capitalización desde 2010. Capitalización = nuestro cierre diario × oferta en circulación (blockchain.com). Capitalización realizada = capitalización / MVRV, con el MVRV diario de Coin Metrics (API comunitaria). Se recalcula una vez al día.
¿Cuándo fue la última señal?
El 13 de junio de 2022 el indicador cayó por debajo de 0 (por debajo del precio de coste), con Bitcoin a 22.487 $. Un año después el precio era un +15 % distinto.
¿Sirve para predecir el precio?
No. Resume en un número dónde está el precio frente a su propia historia, y ha marcado zonas de máximos y mínimos en el pasado, pero con pocos ciclos de muestra. Úsalo junto a los demás indicadores de ciclo.