Puntos clave de la noticia:
- Kalshi registró un open interest semanal récord de $810 millones, un 28% más que la semana anterior y casi el doble del de Polymarket.
- El lanzamiento de BTCPERP, el primer contrato perpetuo de Bitcoin regulado por la CFTC, fue el principal impulsor de su crecimiento.
- La caída del 13% de Bitcoin durante la semana, que llegó a tocar un mínimo de $59.000, también contribuyó al aumento del interés abierto en la plataforma.
Kalshi registró un open interest (OI) semanal de $810 millones, según datos de Artemis, estableciendo un nuevo récord histórico para la plataforma de mercados de predicción. Dicha cifra representa un incremento del 28% respecto a la semana anterior y supera los máximos anteriores registrados a mediados de mayo.
A diferencia del volumen, que puede dispararse y desvanecerse en horas, el OI refleja el dinero que permanece comprometido en las posiciones abiertas, por lo que su crecimiento sostenido resulta ser un indicador robusto de la tracción real de una plataforma.
BTCPERP: Producto Clave
El detonante más importante fue el lanzamiento de BTCPERP, el primer contrato de futuros perpetuos sobre Bitcoin regulado por la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas de Estados Unidos (CFTC). Al no tener fecha de vencimiento, los contratos perpetuos alimentan el OI de forma indefinida mientras la posición permanezca abierta. Los contratos de eventos que Kalshi venía ofreciendo hasta ahora se liquidan en una fecha determinada y salen del registro en el momento del vencimiento, lo que les impide acumular OI de la misma manera. La incorporación de un instrumento perpetuo reconfiguró estructuralmente la métrica.
La volatilidad del mercado también tuvo su rol. Bitcoin registró su caída semanal más fuerte del año, con un descenso superior al 13% desde máximos cercanos a los $74.000 hasta un mínimo de $59.000. Hoy opera alrededor de los $63.500. En este contexto, los contratos de eventos de Kalshi son una ventaja concreta: la pérdida máxima está acotada al monto apostado. Cuando los precios caen y el apalancamiento genera liquidaciones en otras plataformas, esa característica atrae capital que busca exposición con riesgo definido.
Kalshi Duplica a Polymarket
El OI de Kalshi casi duplica ahora al de su principal competidor, Polymarket, que la semana pasada registró $419,9 millones, una relación de 1,9 a 1. La brecha es considerable considerando que ambas cifras estaban prácticamente igualadas a comienzos de año. Mientras Polymarket mantiene el modelo binario de resolución y liquidación, Kalshi ha migrado progresivamente hacia un esquema de exchange de derivados regulado, lo que le permite incorporar instrumentos más complejos y de mayor duración.
El récord de OI es la señal más clara hasta ahora de que esa estrategia está atrayendo capital a escala. La pregunta que queda ahora es si el número se sostiene una vez que la volatilidad de principios de junio se disipe, o si el contexto del mercado hizo más trabajo que el producto en sí.
