Puntos clave de la noticia:
- Kalshi enfrenta acusaciones de wash trading tras detectarse cerca de 1 millón de operaciones idénticas de $5.500 en su mercado de ETH perps.
- Las operaciones a ese monto fijo generaron más de $5.000 millones en volumen de futuros perpetuos de Ethereum en el último mes.
- La plataforma rechazó las acusaciones y atribuyó el patrón a su programa de proveedores de liquidez, que opera con órdenes de tamaño fijo.
Kalshi rechazó las acusaciones de wash trading luego de que un análisis del Wall Street Journal detectara que más de un tercio del volumen de trading especulativo sobre el precio de Ethereum en la plataforma correspondía a operaciones rápidas concentradas en torno al mismo monto: $5.500. Ese patrón repetido habría generado más de $5.000 millones en volumen de futuros perpetuos de ETH durante el último mes, según el informe.
Este patrón no fue únicamente detectado por el WSJ. La semana anterior, el analista cuantitativo pseudónimo Beni, cofundador de Stealth Neolab, ya había señalado que las operaciones de $5.500 representaron hasta el 58% del volumen de Ethereum perpetuo de Kalshi en cuatro días distintos. El wash trading consiste en comprar y vender simultáneamente el mismo activo financiero para simular actividad de mercado que en realidad no existe.
Kalshi Rechaza las Acusaciones y Apunta a sus Market Makers
La respuesta de la plataforma fue contundente. En un blog publicado el martes, Kalshi afirmó que el wash trading está «explícitamente prohibido en su reglamento» y que no existe evidencia de colusión ni de operaciones artificiales.
El responsable de la sección de criptomonedas de la empresa, identificado como IcoBeast, agregó que la estructura de comisiones de la plataforma desincentiva este tipo de práctica, y que los críticos habrían confundido la actividad de mercados de predicción con la de futuros perpetuos, dos negocios que Kalshi opera de forma separada.
La explicación oficial atribuye el patrón a su programa de proveedores de liquidez: los market makers publican órdenes de reposo con tamaños fijos que pueden ser ejecutadas repetidamente por distintos traders, lo que generaría de forma natural la acumulación de operaciones idénticas.
La Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas de Estados Unidos (CFTC), organismo regulador con jurisdicción sobre los mercados de predicción en el país, no se proclamó sobre la situación. El sector atraviesa un momento sensible: un estudio de la Universidad de Columbia publicado el año pasado estimó que cerca del 25% del volumen de Polymarket en los tres años previos correspondía a wash trading, aunque sus autores aclararon que la plataforma no era cómplice de dicha actividad.
