Glosario cripto
Órdenes limitadas on-chain y TWAP
Las órdenes limitadas y TWAP on-chain permiten fijar un precio objetivo o repartir una operación en el tiempo en un DEX, y keepers o solvers las ejecutan.
Un swap normal en un AMM se ejecuta al momento al precio del pool. Para operar a un precio concreto, el usuario firma fuera de la cadena una orden con los tokens, la cantidad y el límite, y conserva la custodia de sus fondos hasta que se ejecute. Keepers, solvers o creadores de mercado vigilan la orden y la ejecutan on-chain cuando el precio lo permite. Una orden TWAP divide una operación grande en partes más pequeñas a intervalos regulares.
Agregadores como CoW Swap, 1inch o Jupiter ofrecen estas órdenes, y algunos AMM con hooks o DEX con libro de órdenes las integran de forma nativa. Dan a quien opera en DeFi herramientas que antes solo existían en exchanges centralizados, y las TWAP son habituales en DAO que necesitan vender tokens de tesorería sin mover el mercado.
La ejecución no está garantizada: el precio puede tocar el límite sin liquidez suficiente, y quien ejecuta necesita margen, así que las órdenes cercanas al precio de mercado pueden esperar. Las órdenes firmadas siguen vigentes hasta que expiran o se cancelan, y cancelar puede costar gas. Cada tramo de una TWAP paga comisiones y deslizamiento.
Ejemplo
Un trader firma una orden para vender 5 ETH si el precio llega a 4.000 USDC; días después un solver la ejecuta on-chain y los USDC llegan a su billetera.