Puntos clave de la noticia:
- Morpho superó los $5.000 millones en depósitos sobre Base, representando más del 70% del total de depósitos en la red.
- Los préstamos respaldados por cbBTC de Coinbase generaron más de $1.300 millones en deuda activa en USDC y $2.500 millones en colateral depositado.
- Robinhood, Kraken y Binance estudian o ya adoptaron la arquitectura de crédito onchain que Morpho y Base consolidaron como modelo.
El protocolo de crédito descentralizado Morpho registra más de $5.000 millones en depósitos sobre la red Base de Coinbase, lo que representa más del 70% de todos los depósitos activos en esa blockchain. Este récord marca un punto de inflexión para las finanzas onchain y posiciona a Base como la mayor red de despliegue del protocolo, superando incluso a Ethereum, donde el protocolo fue lanzado originalmente.
El protocolo llegó a Base en mayo de 2024, cuando el total de depósitos en la red apenas alcanzaba los $1.800 millones. Hoy ese número asciende a $6.800 millones. Desde la propuesta de despliegue original, el equipo sostuvo que Base concentraba la densidad suficiente de usuarios y desarrolladores necesaria para convertirse en la columna vertebral del crédito onchain a escala global.
$5B is the new day one on @base pic.twitter.com/zUkSxGdc4S
— Morpho 🦋 (@Morpho) August 6, 2026
El Mullet DeFi y el Efecto Morpho en Base
El salto cuantitativo se dio en enero de 2025, cuando Coinbase lanzó sus préstamos respaldados en criptomonedas sobre la infraestructura de Morpho. El modelo, denominado «DeFi Mullet«, combina distribución fintech con infraestructura abierta. Para mayo de 2025, este producto ya acumulaba más de $1.300 millones en deuda activa en USDC, respaldada por $2.500 millones en cbBTC depositados en Morpho. Solo el volumen originado por Coinbase representa cerca del 26% de todos los depósitos del protocolo en Base.
La demanda de USDC derivó en el lanzamiento de DeFi Earn, el producto de rendimiento de Coinbase construido sobre Base, que creció hasta alcanzar casi $500 millones en depósitos totales. Ambos productos generaron un ciclo de liquidez: más integración atrae más fondos, mejores tasas y mayor atractivo para nuevos integradores como Bitso y Deblock.
Infraestructura para los Emisores
El ecosistema también beneficia a los emisores de activos. Aproximadamente el 39% de todo el cbBTC en circulación entre cadenas está depositado en Morpho, incluyendo el 82% del cbBTC presente en Base. Los depósitos en stablecoins sobre Base están en máximos históricos, siendo Circle y Ethena los principales emisores. Por otro lado, emisores de activos del mundo real como Centrifuge, Midas, Spiko y Birch Hill ya replican el mismo esquema.
Además, con el lanzamiento de Midnight, disponible exclusivamente en Base, las instituciones pueden acceder a productos de tasa fija y plazo fijo onchain.
