Desapalancamiento automático (ADL)

Cuando se liquida una posición apalancada, el exchange intenta cerrarla en el mercado a un precio mejor que el de quiebra, aquel en el que el margen del operador llega a cero. Si el mercado se mueve demasiado rápido y se cierra a un precio peor, el déficit lo paga el fondo de seguro. Si ese fondo está vacío o no basta, entra en acción el desapalancamiento automático.

El ADL empareja la posición quebrada con operadores del lado contrario, ordenados por beneficio y apalancamiento, y cierra parte o la totalidad de sus posiciones al precio de quiebra. Los exchanges muestran un indicador de cola, a menudo una fila de luces, que señala a cada usuario lo cerca que está de ser desapalancado. Los exchanges descentralizados de perpetuos usan mecanismos parecidos o reparten las pérdidas entre un pool de liquidez.

Para quien lo sufre es frustrante: una posición ganadora se cierra sin aviso, normalmente en los minutos de más volatilidad, y no siempre puede reabrirse al mismo precio. Es raro en plataformas grandes con fondos de seguro amplios, pero más probable en exchanges pequeños y contratos de altcoins poco líquidos.