Glosario cripto
Deuda incobrable (bad debt)
La deuda incobrable en DeFi es la que queda sin cubrir cuando el colateral vale menos que el préstamo antes de liquidarse; alguien debe absorber la pérdida.
Un protocolo de préstamos es solvente mientras cada préstamo esté respaldado por un colateral que valga más que la deuda. Si los precios se desploman demasiado rápido, falla un oráculo o el colateral es tan poco líquido que no se puede vender, los liquidadores pueden no llegar a tiempo. En cuanto el colateral vale menos que lo prestado, nadie tiene incentivo para saldar el préstamo y el hueco queda como deuda incobrable, o bad debt, en el balance del protocolo.
Es una de las señales más claras de un fallo en la gestión del riesgo. Ha aparecido tras ataques de manipulación de oráculos sobre tokens con poco volumen, tras pérdidas de paridad de activos usados como colateral y en desplomes repentinos del mercado. Los paneles de riesgo la siguen porque revela si los parámetros eran demasiado generosos.
Quién paga depende del diseño. Algunos protocolos tiran de una reserva o fondo de seguro, otros emiten y venden tokens de gobernanza, y en los mercados aislados la pérdida se reparte entre los depositantes de esa bóveda. Si nada de eso basta, los prestamistas pueden no recuperar todo su saldo.
Ejemplo
Un atacante infla el precio de oráculo de un token pequeño, pide stablecoins prestadas contra él y desaparece; cuando el precio vuelve a su nivel, el protocolo arrastra varios millones de deuda incobrable que debe cubrir su fondo de reserva.