Puntos Clave de la Noticia
- Reglas para Stablecoins: La Reserva Federal propuso límites a los activos de reserva, requisitos de capital estandarizados, normas de gestión de riesgos y un proceso de solicitud específico para los bancos supervisados por la junta.
- Respaldo: Los emisores de stablecoins deberán contar con un respaldo total mediante letras del Tesoro a corto plazo u otros activos altamente líquidos, mientras que la Ley GENIUS también exige auditorías anuales.
- Prevención del blanqueo de capitales: El gobernador Michael Barr apoyó la propuesta, pero advirtió que un umbral de deficiencias «significativo o sistémico» en materia de blanqueo de capitales podría afectar las facultades de la Junta.
La Reserva Federal ha propuesto nuevas reglas para Stablecoins que abarcan activos de reserva, requisitos de capital y solicitudes para los bancos supervisados por la junta que busquen emitir stablecoins para pagos. La propuesta requeriría que los emisores respalden completamente sus tokens con letras del Tesoro a corto plazo u otros activos altamente líquidos, avanzando en la implementación de la Ley GENIUS promulgada el año pasado. El marco regulatorio llega antes de la fecha de entrada en vigor de la ley en enero de 2027, luego de que los reguladores no cumplieran con el plazo inicial de julio.
La Fed establece estándares de reserva y capital
Bajo las reglas para Stablecoins propuestas, los emisores de stablecoins enfrentarán límites en torno a los activos de reserva elegibles, junto con requisitos de capital estandarizados y normas de gestión de riesgos. La Fed también busca implementar un proceso de solicitud dedicado para los bancos supervisados por la junta interesados en emitir stablecoins.
Las medidas se basan en la Ley GENIUS, la cual estableció un marco federal que exige que las stablecoins estén completamente respaldadas por dólares de EE.UU. u otros activos de liquidez similar, además de estar sujetas a auditorías anuales obligatorias. Las últimas reglas para Stablecoins añaden un nivel adicional al trabajo de los reguladores para poner en práctica dicho marco.
Las agencias han tardado más del plazo original de julio para completar la implementación. Con enero de 2027 fijado como la fecha de entrada en vigor de la Ley GENIUS, las reglas para Stablecoins propuestas sitúan la calidad de las reservas, el capital y los procedimientos de supervisión en el centro del paso más reciente de la Fed.
Barr plantea inquietudes sobre la prevención del blanqueo de capitales
El gobernador de la Reserva Federal, Michael Barr, apoyó las últimas reglas para Stablecoins, pero planteó inquietudes sobre cómo se abordarían las deficiencias en materia de blanqueo de capitales. Su atención se centra en un estándar que impediría a la Junta tomar medidas de supervisión o ejecución ante una deficiencia de blanqueo de capitales, a menos que el problema identificado sea considerado «significativo o sistémico».
Barr señaló que mantiene su preocupación de que este umbral, también incluido en la propuesta de la Junta de julio, pueda tener efectos impredecibles en la capacidad de la entidad para determinar si una institución mantiene programas conformes a la normativa. Sus comentarios sitúan la supervisión del blanqueo de capitales junto a las salvaguardas de reserva y capital en el debate sobre las reglas para Stablecoins.
Avanza la implementación de la Ley GENIUS
La Ley GENIUS ha impulsado a los reguladores federales hacia un marco común para las payment stablecoins. La propuesta de reglas para Stablecoins de la Fed detalla ahora cómo los emisores supervisados por la junta podrían abordar las reservas, el capital y las solicitudes dentro de este esquema. Aunque el proceso aún no ha finalizado, las últimas reglas para Stablecoins muestran dónde está concentrando su atención el banco central antes de enero de 2027.
Para los emisores, las reglas para Stablecoins condicionan el acceso al mercado al respaldo líquido, las expectativas de capital estandarizadas y la supervisión formal, manteniendo la aplicación de las normas contra el blanqueo de capitales como una preocupación clave señalada por Barr.
