Puntos clave de la Noticia
- Coinbase ha pedido a la SEC que revise su propuesta de Regulation Crypto Assets, con el objetivo de establecer reglas más claras para las ofertas de tokens y las operaciones en mercados secundarios.
- La plataforma respalda la distinción entre los contratos de inversión y los tokens cripto subyacentes, ya que considera que este enfoque podría aportar mayor seguridad regulatoria.
- Coinbase busca un marco que amplíe el acceso de los inversores minoristas estadounidenses a la distribución de tokens, incluidos los airdrops, las recompensas por participación y las subvenciones para ecosistemas blockchain.
Coinbase está presionando a la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) para que establezca reglas más claras para los tokens cripto, mientras el país debate cómo regular los mercados de activos digitales. En una carta de comentarios presentada el 20 de octubre de 2026, la plataforma propuso cambios al marco Regulation Crypto Assets de la agencia y sostuvo que un enfoque más específico podría ampliar el acceso de los inversores y respaldar el desarrollo de blockchain.
Americans should be able to participate in new crypto networks from the start, with the information and protections they need to make informed decisions.
That’s the goal of @SECGov’s proposed Regulation Crypto Assets, and the comment letter that @coinbase just filed.
We’re… pic.twitter.com/cHFz8wxK6l
— Faryar Shirzad 🛡️ (@faryarshirzad) October 21, 2026
Coinbase Busca Reglas Más Claras para los Tokens Cripto
La presentación responde al marco propuesto por la SEC para los contratos de inversión relacionados con criptoactivos que no constituyen valores por sí mismos. Coinbase respalda la idea de considerar el contrato de inversión como el valor sujeto a regulación, en lugar de extender automáticamente esa clasificación al token subyacente.
Esta distinción es importante porque un token puede cumplir funciones prácticas dentro de un ecosistema blockchain, como facilitar la participación en una red, realizar pagos o acceder a servicios digitales. Coinbase sostiene que la regulación debe reflejar estas diferencias, en lugar de aplicar un único criterio a todos los activos.
La empresa también busca mayor claridad para las operaciones en mercados secundarios. Según su postura, las compras entre titulares que no están vinculados al emisor deberían quedar, por regla general, fuera de la regulación de valores cuando esas transacciones no transfieren derechos contractuales asociados a un contrato de inversión.
La Financiación Privada y el Acceso Minorista Siguen Siendo Cuestiones Centrales
Coinbase señala que los proyectos cripto han recurrido con frecuencia a rondas de financiación privada bajo la Regulation D, mediante acuerdos para recibir tokens en el futuro o estructuras de capital vinculadas a derechos sobre tokens. Estos mecanismos suelen favorecer a inversores acreditados e instituciones antes de que los activos estén disponibles para el público general, limitando el acceso inicial de los inversores minoristas.
Según la plataforma, este modelo puede concentrar la propiedad de los tokens en el momento del lanzamiento y restringir la oferta circulante inicial. Los desbloqueos posteriores pueden aumentar la presión vendedora y contribuir a la volatilidad de los precios, mientras que los compradores del mercado abierto pueden enfrentarse a condiciones determinadas por las asignaciones privadas previas.
