Puntos clave de la noticia:
- Naver Financial y Dunamu postergaron por segunda vez su canje de acciones, ahora con fecha límite fijada para el 31 de diciembre de 2026.
- El acuerdo, valuado en aproximadamente 15,13 billones de wones ($9.900 millones), busca integrar la infraestructura cripto de Upbit en la red financiera de Naver.
- La futura Ley Básica de Activos Digitales de Corea del Sur, que podría limitar la participación accionaria en exchanges, amenaza el avance del trato.
El canje de acciones entre Naver Financial y Dunamu, empresa matriz del exchange Upbit, volvió a ser postergado. Ambas compañías anunciaron que la fecha límite para concretar la transacción se extendió hasta el 31 de diciembre de 2026, según una presentación oficial en Dart, el sistema electrónico de divulgación corporativa de Corea del Sur. La primera prórroga había ocurrido en marzo, cuando el plazo original del 30 de junio se corrió al 30 de septiembre.
El acuerdo fue anunciado el año pasado, cuando Naver Financial confirmó formalmente su fusión con Dunamu. La relación de canje establecida es de 2,5422618 acciones de Naver Financial por cada acción de Dunamu. Para financiar la operación, Naver Financial prevé emitir 87,56 millones de acciones nuevas, por un valor aproximado de 15,13 billones de wones, equivalentes a unos $9.900 millones. Actualmente, cada una de estacas acciones cotiza a 172.780 wones.
Regulaciones y Posibles Complicaciones a Futuro
En la presentación ante Dart, ambas compañías advirtieron que el estado del proceso regulatorio, el registro ante las autoridades y la aprobación de los cambios en la estructura corporativa podrían demorar la transacción o incluso anularla. También señalaron que el contenido de la Ley Básica de Activos Digitales, legislación clave para el sector cripto en Corea del Sur actualmente en desarrollo, puede afectar el curso o el resultado del canje.
Hay una posible cláusula que limitaría al 20% la participación que un accionista mayoritario puede mantener en un exchange local de criptomonedas, teniendo incluso alcance retroactivo sobre estructuras existentes, incluyendo la de Upbit. Las autoridades financieras surcoreanas sostienen que la medida reduciría la concentración oligopólica en el mercado de exchanges y aportaría transparencia. Legisladores y figuras de la industria, en cambio, la califican de inconstitucional y lesiva del derecho a la libre actividad económica.
Objetivos de Upbit y Naver
Más allá de las complicaciones regulatorias, los analistas del sector esperan que la operación, de concretarse, permita a Dunamu integrar la infraestructura cripto de Upbit dentro de la extensa red de servicios financieros domésticos de Naver. Aunque ninguna de las partes anunció planes de negocio específicos, algunos reportes anteriores indicaban que la combinación de inteligencia artificial y blockchain sería uno de los ejes de desarrollo conjunto.
