Glosario cripto
Umbral de liquidación
El umbral de liquidación es la relación deuda/colateral a partir de la cual se puede liquidar un préstamo DeFi; suele superar en unos puntos al LTV máximo.
Cada activo admitido como colateral en un protocolo de préstamos tiene un umbral de liquidación. Si el de ETH es del 83%, la posición se puede liquidar en cuanto la deuda supera el 83% del valor actual del colateral. El umbral está por encima del loan-to-value máximo permitido al pedir el préstamo, lo que deja un margen para que pequeñas oscilaciones no provoquen liquidaciones inmediatas.
Al cruzar esa línea, cualquiera puede devolver parte de la deuda y quedarse con colateral a precio rebajado: es la bonificación o penalización por liquidación, a menudo de entre el 5% y el 10%. Ese descuento, que paga el prestatario, es el incentivo que mantiene solvente al protocolo. Los umbrales son más bajos para tokens volátiles o poco líquidos y más altos para stablecoins o pares correlacionados, como ETH en staking frente a ETH.
El umbral se aplica sobre el precio del oráculo, no sobre el que se ve en un exchange, y un pico puntual del oráculo puede liquidar una posición. La gobernanza también puede rebajar umbrales y dejar préstamos existentes al borde de la liquidación sin que se mueva el mercado.
Ejemplo
Ana deposita 10.000 dólares en ETH con un umbral del 80% y pide 7.000 USDC; si ETH cae un 13%, su colateral vale 8.700 dólares, la deuda cruza el umbral y un liquidador se lleva parte de su ETH con descuento.