Glosario cripto
Tipo de interés variable y fijo
En DeFi, el tipo variable cambia con la demanda del pool a cada bloque; el fijo bloquea coste o rendimiento hasta el vencimiento con protocolos específicos.
La mayor parte del crédito cripto funciona con tipos variables. En Aave o Compound, el interés que paga el prestatario y el que cobra el depositante se mueven de forma continua con la utilización, así que un préstamo en stablecoins que hoy cuesta un 4% anual puede costar un 15% la semana siguiente. Para lograr un tipo fijo hace falta otra pieza: protocolos de préstamo a plazo, swaps de tipos o la tokenización de rendimiento, donde comprar un token de principal con descuento asegura un retorno conocido al vencimiento.
La diferencia importa a quien diseña una estrategia apalancada o el presupuesto de una tesorería. El variable es flexible y permite salir en cualquier momento, pero hace impredecibles los costes. El fijo da certidumbre, algo que valoran instituciones y DAO, y la distancia entre ambos refleja lo que el mercado espera de la demanda futura de crédito.
Los mercados de tipo fijo suelen tener menos liquidez, de modo que salir antes del vencimiento puede obligar a vender peor. Y los rendimientos variables anunciados son una foto del momento, a menudo inflada por incentivos temporales que desaparecen al acabar la campaña.
Ejemplo
Una DAO que necesita costes previsibles compra tokens de principal de una stablecoin con rendimiento que vencen en seis meses y asegura cerca de un 7%, en lugar de depositar en un pool cuyo variable podría bajar al 3%.