Glosario cripto
Ratio put/call
El ratio put/call divide el volumen o el interés abierto de las opciones put entre el de las call y sirve para medir la demanda de cobertura y el sentimiento.
Puede calcularse sobre el volumen negociado en un periodo o sobre el interés abierto en un momento dado. Un valor inferior a 1 indica que se negocian o mantienen más calls que puts, y uno superior a 1, que dominan las puts. Los proveedores de datos cripto lo publican para las opciones de bitcoin y ether, a menudo desglosado por vencimiento.
Se utiliza como termómetro del sentimiento. Un ratio bajo apunta a apetito especulativo por las subidas, mientras que un ratio al alza revela que más participantes pagan por protegerse de las caídas. Algunos lo leen a la contra: una compra masiva de puts puede aparecer cerca de suelos locales, cuando el miedo ya está descontado.
El ratio cuenta contratos, no intenciones. Una put puede ser una apuesta bajista o la cobertura de una gran posición al contado, y una call puede haberse vendido en lugar de comprado. Contrastarlo con el sesgo de volatilidad, la tasa de financiación y el posicionamiento ofrece una imagen mucho más fiable que el dato aislado.
Ejemplo
Tras una caída brusca, el ratio put/call del interés abierto en opciones de bitcoin pasa de 0,5 a 0,9 porque los fondos se apresuran a comprar protección por debajo de 90.000 dólares.