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Ratio MVRV

Definición

El ratio MVRV divide el valor de mercado de una moneda entre su valor realizado y muestra si los tenedores, en conjunto, acumulan ganancias o pérdidas.

MVRV son las siglas de market value to realized value. El valor de mercado es la capitalización habitual; el valor realizado, o capitalización realizada, valora cada moneda al precio del momento en que se movió por última vez en la cadena, lo que aproxima el coste medio de los tenedores. Un MVRV de 2 indica que el mercado valora las monedas al doble de lo que pagaron de media; por debajo de 1, el tenedor medio está en pérdidas.

En Bitcoin, la métrica ha alcanzado lecturas altas cerca de los techos de ciclo y ha caído por debajo de 1 cerca de los grandes suelos, por eso los analistas on-chain y los equipos de research la citan a menudo. Una versión estandarizada, el MVRV Z-score, mide cuánto se aleja el valor de mercado del realizado respecto a su historial.

Funciona mejor en monedas basadas en UTXO con mucho historial, como Bitcoin. Las monedas perdidas, los movimientos de exchanges y cambios como la custodia de los ETF pueden distorsionarla, y los umbrales pasados no tienen por qué repetirse.

Ejemplo

Tras una caída brusca, el MVRV de Bitcoin baja a 0,9: la capitalización de mercado queda por debajo de la realizada y la moneda media vale menos que el precio al que se movió por última vez.

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