Emisión y reembolso de stablecoins

Las stablecoins respaldadas por fiat tienen un mercado primario y otro secundario. En el primario, clientes verificados como exchanges, creadores de mercado y empresas de pagos transfieren dinero al emisor, que acuña tokens nuevos en su dirección; cuando reembolsan, devuelven los tokens, el emisor los quema y paga el dinero. El resto de usuarios compra y vende en exchanges y pools DeFi, el mercado secundario.

Esta puerta de doble sentido es lo que mantiene la paridad. Si una stablecoin en dólares cotiza a 0,99, los arbitrajistas la compran barata y la canjean por un dólar; si cotiza a 1,01, emiten monedas nuevas y las venden. Los datos de emisión y quema, públicos en la cadena, se vigilan además como señal de dinero nuevo que entra o sale del mercado cripto.

El acceso es limitado. Los emisores fijan importes mínimos, comisiones, controles de identidad y horarios bancarios, y pueden suspender los reembolsos o rechazar clientes. Cuando solo unas pocas empresas pueden canjear, o los bancos cierran durante un pánico de fin de semana, el precio secundario puede alejarse de la paridad aunque las reservas estén intactas.