Puntos clave de la noticia:
- Bitcoin recuperó $77.000-$80.000 tras probar el cost basis de holders de corto plazo en $75.839, pero Bitfinex considera que el rebote está impulsado por apalancamiento.
- Los ETF de Bitcoin registraron $1,16 mil millones en salidas netas entre el 30 de octubre y el 2 de noviembre; IBIT perdió $405,3 millones.
- Bitfinex advierte que un cierre bajo $75.839 debilitaría la estructura, mientras demanda spot, flujos positivos y funding reforzarían la recuperación.
Bitfinex considera que la recuperación de Bitcoin sigue frágil después de que el activo probara el cost basis de los holders de corto plazo cerca de $75.839 antes de regresar al soporte entre $77.000 y $80.000. En su análisis de mercado, el exchange señaló que el rebote está impulsado más por apalancamiento que por compras spot. Bitcoin recuperó los $77.000, pero Bitfinex ve poca evidencia de demanda spot, manteniendo el foco sobre Bitcoin.
La recuperación de Bitcoin sigue impulsada por apalancamiento
El open interest de futuros de Bitcoin alcanzó 701.548 BTC el 3 de noviembre, su nivel más alto desde el 22 de septiembre, mientras el funding de perpetuals se mantuvo cerca de un 11% anualizado durante las dos semanas anteriores. Bitfinex dijo que las lecturas sugieren que la demanda bajo $77.000 está sostenida principalmente por futuros perpetuos. La recuperación parece más impulsada por apalancamiento que por demanda spot, reforzando señales de desaceleración de la demanda de Bitcoin.
La presión vendedora continúa visible onchain. El SOPR de holders de corto plazo permaneció por debajo de 1 durante seis sesiones consecutivas y llegó a 0,994 el 4 de noviembre, indicando que compradores recientes materializaban pérdidas. Las pérdidas realizadas netas aumentaron a 24.600 BTC desde 13.000 BTC el 2 de noviembre. Los holders recientes siguen vendiendo durante las recuperaciones en lugar de defender su cost basis, dejando vulnerable la zona de soporte en los $70.000.
Los flujos de ETF añaden presión. Los ETF spot de Bitcoin en Estados Unidos registraron $1,16 mil millones en salidas netas entre el 30 de octubre y el 2 de noviembre, la mayor racha desde finales de junio. IBIT registró $405,3 millones en salidas el 2 de noviembre. Una sola sesión positiva de ETF no bastaría para confirmar el regreso de la demanda institucional, mientras la racha de salidas de ETF evidencia la debilidad reciente.
El escenario base de Bitfinex mantiene a Bitcoin entre el cost basis de $75.839 y $80.200 hasta el 6 de noviembre. El soporte sería más sólido si el precio se mantiene sobre $77.000, los flujos de ETF vuelven a positivo, el SOPR supera 1 y el funding se enfría. Un cierre por debajo de $75.839 debilitaría la estructura y expondría menor liquidez entre $70.000 y $75.000, mientras una demanda spot sostenida reforzaría la recuperación tras la debilidad previa de ETF.
