Puntos Clave de la Noticia:
- Bitcoin acumula una contracción del 24% en lo que va del año, mientras que Ethereum registra una baja del 36% y Solana desciende un 40%.
- Los volúmenes de negociación al contado en el mercado de activos digitales han caído a sus niveles más bajos en años.
- La plataforma Polymarket asigna una probabilidad del 55% a la aprobación de la Ley de Claridad (Clarity Act) antes de que finalice el año.
Para Matt Hougan, director de inversiones de Bitwise, las criptomonedas ya no están de moda debido a un mercado que calificó de «brutal». Explicó que el sector de activos no tangibles se está convirtiendo poco a poco en una inversión de tipo contraria.
El más reciente memorando de Bitwise revela que, el estancamiento de los precios y la pérdida de impulso dificultan la atracción de entusiasmo por parte de los inversores. El ejecutivo vinculó la debilidad del sector con la preferencia de los capitales hacia la inteligencia artificial y firmas como SpaceX. Los datos del reporte indican que, en contraste con el mercado cripto, el índice Nasdaq-100 registró un avance interanual del 43%.
La transición hacia los fundamentos y el freno regulatorio
Hougan señaló que, la migración de liquidez hacia la IA obliga al ecosistema a madurar. Es un cambio que exige paciencia, una perspectiva a largo plazo y un análisis riguroso de los aspectos técnicos de cada protocolo.
De acuerdo a fuentes de Bitwise, en este momento el escrutinio beneficia a proyectos con ingresos demostrables. Un ejemplo de este comportamiento es Hyperliquid, que en las últimas semanas captó un interés creciente.
Por otra parte, la incertidumbre en torno a la Ley Clarity en Estados Unidos actúa como un freno para el ingreso de capitales institucionales. Aunque el proyecto de estructura de mercado superó un obstáculo en el Senado, los analistas políticos consultados por Bitwise sitúan la probabilidad real de aprobación entre el 5% y el 30%.
Los datos de Bitwise sugieren que las criptomonedas de gran capitalización difícilmente experimentarán un repunte sostenible antes de aclararse el panorama legal. El informe destaca que el mercado posee la capacidad de adaptarse tanto a la aprobación como al rechazo de la norma, pero es incapaz de prosperar bajo la ambigüedad actual.
Un invierno cripto con dinámicas diferentes
A diferencia de ciclos bajistas previos, ahora el refugio seguro para los inversores no es exclusivamente Bitcoin. La tendencia detectada por la gestora muestra una rotación hacia activos de menor capitalización que presentan fundamentos técnicos creíbles.
Durante el último mes, Hyperliquid registró un incremento del 73%, Zcash avanzó un 50% y Stellar aumentó un 44%. Estas cifras contrastan con el comportamiento bajista de las principales monedas del mercado en el mismo período.
A partir de este comportamiento, Hougan sostiene que el mercado podría encontrarse más cerca del final de este ciclo bajista que de su inicio. No obstante, el directivo advirtió que las próximas semanas de cotización podrían mantener una tendencia dolorosa para los operadores.
Esta perspectiva optimista no es unánime dentro de la industria. El analista Doctor Profit proyectó que Bitcoin entrará en una fase de capitulación por debajo de los $60.000 dólares, buscando un suelo en el rango de los $40.000 a $50.000 dólares entre septiembre y octubre de 2026. Asimismo, el CEO de CryptoQuant, Ki Young Ju, estimó que el actual mercado bajista podría prolongarse hasta los primeros meses de 2027.
