Puntos clave de la noticia:
- Fidelity presentó ante la SEC una carta formal solicitando regulaciones que permitan a broker-dealers operar criptos en sistemas de trading alternativos.
- La solicitud se apoya en la infraestructura del National Market System, que ya regula 29 bolsas nacionales y más de 113 sistemas de trading alternativos.
- La SEC y la CFTC emitieron una guía conjunta clasificando la mayoría de los activos cripto como commodities digitales.
Fidelity Investments presentó una carta formal ante el Crypto Task Force de la SEC, firmada por su consejero general Roberto Braceras en representación de sus broker-dealers y asesores de inversión registrados. El documento responde a la solicitud de información impulsada por la comisionada Hester Peirce sobre bolsas de valores nacionales y sistemas de trading alternativos que operan activos cripto, iniciativa denominada formalmente *And Then Some*.
El pedido es conciso y directo: Fidelity urge a la SEC a desarrollar un marco regulatorio que permita a los broker-dealers operar criptomonedas en sistemas de trading alternativos, conocidos como ATS, dentro de la infraestructura regulatoria vigente en Estados Unidos.
Fidelity Pide Una Extensión Lógica de un Sistema que ya Existe
La carta no plantea la creación de un régimen nuevo. Fidelity argumenta que el National Market System, construido sobre la Securities Exchange Act de 1934, la Regulación NMS y las normas de la SEC, tiene capacidad para incorporar activos cripto si el marco se extiende de forma adecuada. La firma sostiene que la propuesta es una continuación natural de la estructura de mercado existente, no una ruptura con ella.
Los ATS son venues regulados que conectan compradores y vendedores fuera de las bolsas tradicionales. Operan bajo supervisión de la SEC mediante el registro en el Formulario ATS y están sujetos a las normas vigentes de broker-dealer, vigilancia de mercado y protección al inversor. Extender la elegibilidad de los ATS a los activos cripto permitiría a Fidelity y a otros broker-dealers registrados ofrecer trading de criptomonedas a través de la misma infraestructura regulada que utilizan para acciones y otros valores, en lugar de recurrir plataformas cripto separadas con regímenes distintos.
El peso comercial del pedido es directo. Fidelity atiende a más de 50 millones de individuos e instituciones a través de 13.500 firmas intermediarias financieras. Su broker-dealer National Financial Services LLC opera un ATS de acciones NMS llamado CrossStream. Incorporar activos cripto a esa infraestructura existente resulta operativa y comercialmente coherente para una firma de esa escala.
El Momento en que Todo se Alinea
En la misma semana en que se envió la carta, la SEC y la CFTC publicaron una guía conjunta clasificando la mayoría de los activos cripto como commodities digitales, la CFTC confirmó a Bitcoin y Ethereum como colaterales elegibles para derivados, y la NYSE completó la eliminación de límites de posición en opciones de ETF cripto. Fidelity no aguarda la audiencia de la House Financial Services Committee sobre tokenización, programada para el 25 de marzo, para fijar su postura. Ingresa al registro antes de que el Congreso se reúna, formalizando en el plano de la estructura de mercado una alineación regulatoria que ya está en marcha.
