QCP Group señaló en su nota Market Colour del 9 de marzo que el dólar estadounidense se ha convertido en el principal activo defensivo del mercado, a medida que el petróleo superó los $115 y crecieron los temores inflacionarios, incluso mientras Bitcoin mostraba una resiliencia inusual en medio de la presión general.
La nota describió un entorno de aversión al riesgo marcado por las tensiones con Irán y por el temor a interrupciones de suministro a través del Estrecho de Ormuz, con las acciones globales adoptando una postura defensiva. Sin embargo, ni los bonos del Tesoro ni el oro captaron su demanda típica como refugio, ya que el alza del crudo empujó los rendimientos al alza y dejó al dólar al frente. QCP también indicó que BTC resistió mejor que muchos activos de riesgo, con flujos en opciones que mostraron menos temor a otra caída brusca y una demanda más enfocada en volatilidad que en una baja unidireccional.
Por ahora, las coberturas bajistas siguen presentes en strikes de corto plazo entre $61.000 y $64.000, pero el posicionamiento también apunta a focos renovados de optimismo. QCP destacó open interest de marzo concentrado en los strikes call de $75.000 y $125.000, al tiempo que sostuvo que el papel de Bitcoin como una “vía de escape digital” gana relevancia en un contexto de volatilidad cambiaria e incertidumbre política. Los próximos hitos a seguir son el CPI de EE. UU. del 11 de marzo, las solicitudes de desempleo del 12 de marzo y el Core PCE junto con JOLTS del 13 de marzo.
Fuente: QCP Group, QCP Market Colour.
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