Puntos clave de la noticia:
- Cerca de 31,000 opciones de Bitcoin por aproximadamente $2.7B vencen a las 08:00 UTC del 19 de diciembre, un evento menor que igual señala posicionamiento.
- El “max pain” se ubica cerca de $88K con un put-call ratio de 0.8; el open interest se concentra en $100K ($2.3B) y $85K ($2.1B), con OI total de BTC en $52.5B.
- ETH suma 155K contratos ($460M), mientras la capitalización cae bajo $3T y BTC bajó a $84.5K antes de recuperar $85K.
Los traders cripto llegan al punto de control de derivados de este viernes con cerca de 31,000 opciones de Bitcoin listas para vencer a las 08:00 UTC del 19 de diciembre, con aproximadamente $2.7 mil millones de valor nocional. Un vencimiento más pequeño igual funciona como termómetro de posicionamiento, porque la concentración de strikes puede influir en las coberturas de los dealers incluso cuando los mercados spot están cayendo. El lote fue descrito como menor al promedio, pero aterriza tras una semana de presión bajista. La venta se ha vinculado a otra ofensiva de China contra la minería de Bitcoin, demoras en la regulación del mercado cripto en Estados Unidos y temores de que el Banco de Japón pueda subir tasas.
🚨 Options Expiry Alert 🚨
At 08:00 UTC tomorrow, around $3.18B in crypto options are set to expire on Deribit.$BTC: $2.72B notional | Put Call: 0.81 | Max Pain: $88K
BTC open interest is concentrated around 88K, with slightly heavier put positioning, pointing to a relatively… pic.twitter.com/wW8ZYXYCsx
— Deribit (@DeribitOfficial) December 18, 2025
Puntos de presión de cara al vencimiento
Las métricas del vencimiento dibujan puntos de presión claros. El “max pain” se sitúa cerca de $88,000 y el put-call ratio ronda 0.8, lo que implica ligeramente más calls que puts hacia el cierre. El open interest se concentra con fuerza en $100,000, con alrededor de $2.3 mil millones en ese strike en Deribit. También hay aproximadamente $2.1 mil millones estacionados en $85,000, un nivel tocado durante la semana. En todos los venues, el open interest total de opciones de BTC es de $52.5 mil millones, manteniendo al mercado de opciones como un indicador clave de expectativas de corto plazo. Deribit indicó que los clusters se ubican cerca de $88K y que el vencimiento tiende a mantenerse contenido a menos que el spot rompa el rango.
Ethereum añade un sobre de riesgo paralelo en la misma ventana. Vencen cerca de 155,000 contratos de ETH con unos $460 millones de valor nocional, mientras que el “max pain” está cerca de $3,100 y el put-call ratio ronda 1.1. El open interest total de opciones de ETH en exchanges es de aproximadamente $11 mil millones y ha venido cayendo desde finales de agosto, lo que sugiere un posicionamiento más liviano. Los comentarios de Deribit describieron el interés de ETH más distribuido por strikes, con demanda al alza destacable por encima de $3,400 que podría importar si la volatilidad se reaviva hacia el cierre de año. En conjunto, los vencimientos de BTC y ETH suman alrededor de $3.2 mil millones de nocional este viernes.
La acción spot sigue siendo el factor decisivo tras el vencimiento. La capitalización total del mercado cripto cayó por debajo de $3 billones, el nivel más bajo desde abril, y la cinta de precios ha tenido dificultades para recuperar impulso. Bitcoin bajó a alrededor de $84,500 antes de recuperar $85,000 durante la mañana asiática del viernes, señalando un mercado que aún reacciona a la oferta en niveles superiores. Ether llegó a caer por debajo de $2,800 mientras se mantenía cerca de ese nivel. Las altcoins sufrieron más, con XRP, Solana y Cardano cayendo más de 4% en el día. El mercado fue descrito como estructuralmente débil, con analistas anticipando más pérdidas por delante.
