Puntos clave de la noticia:
- Un short squeeze en los futuros perpetuos de SpaceX llevó a los traders a liquidar más de $50 millones en posiciones cortas en menos de 24 horas.
- La valoración implícita de SpaceX llegó a superar los $3 billones en los mercados blockchain, por encima de Amazon y Microsoft.
- Los contratos perpetuos operados en Hyperliquid y Binance movieron cerca de $5.000 millones en volumen durante una sola jornada.
Un short squeeze en los futuros perpetuos de SpaceX sacudió los mercados descentralizados durante la madrugada del martes, cuando la valoración implícita de la empresa llegó a superar los $3 billones en plataformas blockchain. Esta situación ha expuesto con claridad tanto el atractivo como los riesgos de los mercados cripto que replican activos tradicionales de forma ininterrumpida.
El detonante fue el comportamiento de los traders tras el cierre de Wall Street el lunes. Las acciones de SpaceX habían acumulado un alza del 43% en sus primeras dos jornadas en el Nasdaq. Ante ese salto, muchos inversores apostaron por una corrección y construyeron posiciones cortas en los contratos perpetuos —instrumentos que permiten especular sobre el precio de una acción las 24 horas sin necesidad de poseer el activo subyacente. Sin embargo, los contratos continuaron subiendo. Las acciones habían cerrado a $192,50, pero en Hyperliquid los precios de los perps escalaron hasta cerca de $230 en apenas seis horas.
Los Traders Desafían a Wall Street
Cuando el precio siguió escalando, las posiciones cortas comenzaron a acumular pérdidas. Los funding rates —pagos periódicos entre compradores y vendedores para mantener los contratos alineados con el activo subyacente— revirtieron su dirección después del horario bursátil. Los cortos llegaron a pagar una tasa anualizada del 81%. Esa presión adicional obligó a muchos traders a recomprar contratos para limitar pérdidas, retroalimentando el clásico mecanismo del short squeeze.
Según datos de Coinglass, más de $50 millones en posiciones cortas fueron liquidados en menos de 24 horas. A lo largo de plataformas como Hyperliquid y Binance, el volumen total de los contratos operado por los traders superó los $5.000 millones en ese mismo período. Pratik Kala, portfolio manager del fondo de activos digitales Apollo Crypto, explicó que la presión de compra forzada por las liquidaciones amplificó el salto alcista más allá de cualquier fundamento relacionado con el negocio de la compañía.
Mercados Sin Pausa, Riesgos Sin Filtro
El episodio demostró una tensión estructural de los mercados cripto de renta variable sintética: su operación continua permite reaccionar ante noticias cuando los mercados tradicionales están cerrados, pero también amplifica movimientos que nada tienen que ver con los fundamentos del activo subyacente. Los funding rates suman una capa de riesgo, ya que pueden forzar salidas precipitadas e intensificar la volatilidad en ambas direcciones. Posteriormente, los contratos perpetuos habían convergido hacia el precio de pre-mercado de SpaceX, en torno a los $203.
