Puntos clave de la noticia:
- La SEC de Tailandia avanzó sus planes para ETF spot de Bitcoin y Ether hacia un borrador regulatorio, con fondos pasivos de un solo activo propuestos para cotizar exclusivamente en la Bolsa de Valores de Tailandia.
- Cada ETF tendría que mantener una exposición neta promedio mínima de 80% al criptoactivo subyacente, mientras los fondos locales podrían invertir dentro de los límites existentes.
- Los custodios nacionales seguirían siendo la opción principal, aunque proveedores extranjeros cualificados podrían ser autorizados si cumplen estándares regulatorios y de protección al inversionista considerados adecuados.
La Comisión de Bolsa y Valores de Tailandia avanzó hacia la posible aprobación de ETF spot de Bitcoin y Ether cotizados localmente, llevando su marco desde principios generales hasta un borrador regulatorio y reabriendo al mismo tiempo el debate sobre la custodia extranjera de activos digitales. El regulador está solicitando comentarios públicos sobre dos documentos de consulta centrados en las reglas para ETF y los requisitos de los custodios. El cambio más relevante es que Tailandia está pasando del respaldo conceptual a una estructura que podría llevar ETF cripto directamente a su bolsa nacional. En la fase inicial, los gestores solo podrían ofrecer productos pasivos vinculados exclusivamente a Bitcoin o Ether.
Según el borrador, los ETF de Bitcoin y Ether cotizarían únicamente en la Bolsa de Valores de Tailandia y cada fondo seguiría un único criptoactivo. Deberían mantener una exposición neta promedio mínima de 80% del valor liquidativo al activo subyacente durante cada ejercicio contable. El marco es deliberadamente limitado y prioriza una exposición spot sencilla antes de abrir la puerta a estructuras más complejas. Los fondos mutuos y privados tailandeses también podrían invertir en ETF cripto listados localmente, además de los ETF extranjeros ya permitidos bajo los límites actuales, mientras los certificados de depósito vinculados a ETF cripto del exterior quedarían excluidos inicialmente.
Las reglas de custodia extranjera se convierten en el principal punto de revisión
La custodia se ha convertido en la parte más sensible de la propuesta después de los comentarios recibidos durante una consulta anterior realizada en abril. La SEC señaló que la mayoría de los participantes respaldó el marco general para los ETF, pero planteó dudas sobre cómo deberían mantenerse los activos digitales. El regulador responde manteniendo a los custodios locales como eje principal, mientras crea una vía condicionada para proveedores extranjeros cualificados. Durante la fase inicial, los custodios de activos digitales nacionales seguirían siendo la opción principal, aunque la SEC podría permitir entidades extranjeras cuando su uso resulte necesario y adecuado.
Los custodios extranjeros que atiendan a fondos mutuos o privados con inversiones en activos digitales deberán estar supervisados por un regulador con facultades legales de ejecución. Además, el marco de su jurisdicción de origen tendrá que cumplir estándares de supervisión y protección de activos que la SEC tailandesa considere suficientes. Ese equilibrio muestra que Tailandia busca ampliar el acceso institucional a las criptomonedas sin externalizar demasiado rápido las principales salvaguardas. La consulta permanecerá abierta hasta el 20 de septiembre, dando tiempo al mercado para presentar comentarios antes de que se definan las reglas finales.
