Puntos Clave de la Noticia:
- La firma Glassnode reportó el 27 de octubre que las grandes cuentas rastreadas en Hyperliquid pasaron de una postura compradora neta a una vendedora neta.
- El análisis de liquidaciones de la plataforma situó los dos mayores cúmulos de órdenes por encima del mercado en los niveles de 85.000 y 87.000 dólares.
- El protocolo descentralizado liquida su tasa de financiación cada hora con un componente de interés base de 0,00125% por hora.
Durante las últimas semanas de octubre las ballenas de Bitcoin en Hyperliquid registraron un cambio hacia una postura corta neta, siendo la primera vez que quedan en esta posición desde marzo de 2026.
Hyperliquid whales are net short bitcoin:native for the first time since March.
This group managed to long the bottom, but the positioning flipped last week.
The question is whether they are early to a deeper pullback, or about to be squeezed if price turns higher. pic.twitter.com/QAQ1yP40Em
— glassnode (@glassnode) October 27, 2026
De acuerdo con un reporte publicado por Glassnode el 27 de octubre de 2026, los operadores de gran volumen que monitorea en el exchange descentralizado mantuvieron posiciones largas durante el suelo previo de Bitcoin antes de revertir su operativa hacia el lado vendedor, mientras el activo cotizaba cerca de la marca de los $80.000 dólares.
La firma de análisis en cadena planteó que esta configuración deja abiertas dos posibles dinámicas en el mercado de derivados: que los operadores estén anticipando una corrección más profunda o que queden expuestos a pérdidas en caso de que un rebote genere una liquidación forzada de posiciones cortas.
Glassnode describió la entrada larga previa de este grupo como una operación ejecutada con precisión temporal. La empresa evitó calificar el posicionamiento bajista actual como una confirmación irrevocable de caídas en el precio.
En su informe técnico titulado «Swept and Refilled», divulgado el 21 de octubre, Glassnode localizó dos zonas principales de liquidación modeladas cerca de los $85.000 y $87.000 dólares. Este cálculo se produjo tras absorberse una franja de órdenes en torno a los $80.000 dólares el 15 de octubre.
Los datos del modelo sugieren que un cierre obligado de contratos cortos podría acelerar una subida hacia la banda de $87.000 dólares. Al mismo tiempo, el reporte observó la presencia de un bloque de órdenes de venta en el mercado al contado situado entre los $86.500 y $87.500 dólares.
En la parte inferior del libro de órdenes, el mapa de calor de Glassnode mantuvo una franja de liquidación cercana a los $79.600 dólares. La misma evaluación calculó el costo promedio de las monedas en manos de inversores de entre seis y doce meses cerca de $86.700 dólares.
La métrica True Market Mean, utilizada por la firma para estimar la base de costo promedio de los participantes activos, se ubicó en aproximadamente $77.600 dólares durante esa fecha de corte.
Dinámica técnica de financiación y flujo institucional en derivados
La documentación oficial de Hyperliquid explica que el mecanismo de financiación consiste en pagos periódicos transferidos entre posiciones largas y cortas dentro de sus contratos perpetuos. El protocolo detalla que este proceso busca alinear el precio de negociación perpetua con la cotización del activo en el mercado spot subyacente.
Las reglas del protocolo establecen que, bajo una tasa positiva, las posiciones largas pagan a las cortas. Si la tasa pasa a terreno negativo, las posiciones cortas son las que transfieren fondos a las largas.
A diferencia de las plataformas tradicionales que aplican cargos cada ocho horas, Hyperliquid liquida la tasa de financiación al cierre de cada hora. La plataforma aplica un interés fijo equivalente a 0,00125% por hora (0,01% en base de ocho horas), al cual suma una prima que varía en función de la diferencia entre el precio perpetuo y el oráculo spot.
Para determinar esta prima, los validadores de la red muestrean los precios cada cinco segundos y calculan un promedio ponderado horario basado en la liquidez disponible en las plataformas centralizadas de referencia.
En el plano de las transferencias de billeteras institucionales, la plataforma de monitoreo Lookonchain registró el retiro de 9.458 BTC desde la firma creadora de mercado Wintermute hacia 40 direcciones recién creadas entre el 1 de octubre y finales de mes, registrando un valor transferido de $771,5 millones. Lookonchain catalogó estas transacciones como un movimiento de acumulación, sin identificar a los titulares finales ni los valores específicos de entrada.
Un registro previo publicado en septiembre por Onchain Lens atribuyó una posición corta acumulada de $126,25 millones en Hyperliquid a una dirección vinculada a Wintermute. Dicha suma comprendía 46,92 millones de dólares en contratos sobre Ethereum, 11,30 millones en Solana y 10,03 millones en el token HYPE.
Wintermute no emitió comentarios públicos sobre la propiedad de esa dirección. El uso de contratos perpetuos por parte de creadores de mercado suele responder a estrategias de cobertura de tenencias spot, derivados u operaciones cruzadas entre distintas plataformas.
Respecto a las condiciones de demanda al contado, la jefa de investigación de Bitget Wallet, Lacie Zhang, identificó en su análisis del 1 de octubre una banda de soporte en $82.000 dólares y un detonante de recuperación en $87.500 dólares, señalando que un descenso sostenido bajo $80.000 dólares alteraría la estructura técnica prevista para el mes.
El calendario macroeconómico de Estados Unidos sitúa la próxima decisión de política monetaria de la Reserva Federal el 28 de octubre, seguida por el reporte del PIB del Q3 y el índice de ingresos personales el 29 de octubre a las 8:30 a.m. hora del este.
