Puntos clave de la noticia:
- India lanzó Demat 2.0 para emitir bonos corporativos tokenizados y liquidar pagos utilizando la rupia digital mayorista del Banco de la Reserva de India.
- REC, Larsen & Toubro e IIFL Finance ya captaron conjuntamente ₹1,025 crore, manteniendo tasas de interés, vencimientos y derechos tradicionales de los inversores.
- Las próximas fases podrían incorporar contratos inteligentes, negociación secundaria y acceso minorista, manteniendo bancos, depositarios e instituciones reguladas como pilares del mercado tokenizado.
India comenzó a probar la liquidación de bonos corporativos mediante blockchain con Demat 2.0, un programa piloto impulsado por la Junta de Bolsa y Valores de India. El sistema permite emitir bonos como tokens digitales sobre un libro distribuido operado por instituciones reguladas, mientras los pagos se liquidan utilizando la rupia digital mayorista del Banco de la Reserva de India. El cambio fundamental es que India está llevando la tokenización directamente a su infraestructura financiera existente en lugar de construir un mercado cripto paralelo. El mercado de bonos corporativos del país está valorado en aproximadamente $620 mil millones, dando al proyecto un alcance potencial considerable.
Tres emisores ya han captado conjuntamente ₹1,025 crore mediante el sistema. REC, entidad estatal de financiación del sector energético, recaudó ₹500 crore, unos $56 millones, seguida por otros ₹500 crore del grupo de ingeniería y construcción Larsen & Toubro. IIFL Finance añadió ₹25 crore, aproximadamente $2.8 millones. Los bonos mantienen sus características financieras tradicionales aunque haya cambiado la infraestructura utilizada para emitirlos y liquidarlos. Las tasas de interés, fechas de vencimiento y derechos de los inversores permanecen intactos, mientras blockchain modifica la forma en que la propiedad y los pagos se transfieren entre participantes regulados.
La liquidación con rupia digital conecta efectivo y valores
Demat 2.0 conecta el registro de bonos tokenizados con la rupia digital mayorista del Banco de la Reserva de India mediante la Unified Market Interface. Esta estructura permite que el bono y el dinero utilizado para comprarlo se transfieran conjuntamente, en lugar de pasar por sistemas de liquidación separados. Conectar ambas partes de la operación busca reducir el riesgo de liquidación al impedir que una se complete sin la otra. En la infraestructura tradicional, el pago y la entrega pueden coordinarse entre sistemas distintos, dejando potencialmente expuesta una de las partes si la operación correspondiente no se completa.
El programa también podría ampliarse más allá de la emisión inicial. Los contratos inteligentes podrían gestionar en el futuro acciones corporativas como pagos de intereses y reembolsos, mientras las próximas fases prevén incorporar negociación en mercados secundarios y, posteriormente, ampliar el acceso a inversores minoristas. El enfoque de India sugiere que la tokenización se considera una mejora de la infraestructura de mercados regulados y no un reemplazo de las finanzas tradicionales. Esta diferencia resulta especialmente relevante porque el país ha mantenido una postura cautelosa frente a las criptomonedas privadas. Bancos, depositarios, instituciones reguladas y dinero del banco central permanecen en el centro del modelo.
