Tasa de utilización

En un pool de préstamos DeFi, la tasa de utilización es el total prestado dividido entre el total depositado. Si los depositantes han aportado 100 millones de USDC y los prestatarios han retirado 80 millones, la utilización es del 80%. El protocolo introduce esa cifra en su modelo de tipos, de modo que pedir prestado se encarece y prestar rinde más a medida que sube.

Es una de las primeras métricas que se revisan en los paneles de Aave, Compound o Morpho. Una utilización alta y sostenida refleja demanda de apalancamiento o de un activo concreto, algo habitual en mercados alcistas o campañas de puntos; una muy baja indica que los depósitos están parados y rinden poco.

Cuando se acerca al 100% apenas queda liquidez en el pool, y quien quiera retirar tendrá que esperar a que los prestatarios devuelvan o sean liquidados. Por eso las curvas de tipos se disparan por encima de cierto nivel. Además, la utilización no dice nada sobre la calidad del colateral: una cifra razonable no garantiza que los préstamos sean seguros.