Reserva de valor

Los economistas describen el dinero por tres funciones: medio de intercambio, unidad de cuenta y reserva de valor. Un activo cumple la última cuando se puede ahorrar hoy con la expectativa de comprar con él lo mismo o más en el futuro. El oro, los inmuebles y, en economías estables, la deuda pública son ejemplos tradicionales; las monedas fiat pierden algo de poder adquisitivo cada año por la inflación.

Los defensores de bitcoin sostienen que su oferta fija y su resistencia a la confiscación lo convierten en reserva de valor a largo plazo, aunque apenas se use para pagos cotidianos. En países con inflación alta o controles de capital, la gente usa tanto bitcoin como stablecoins en dólares para proteger sus ahorros. La mayoría de las altcoins tiene argumentos más débiles, porque sus calendarios de emisión y su gobernanza pueden cambiar.

La volatilidad a corto plazo es la principal objeción: un activo que puede perder la mitad de su valor en meses es una mala reserva de valor para quien necesita el dinero pronto. Sus defensores responden que el horizonte relevante son años, no semanas. Las stablecoins mantienen su valor en dólares, pero heredan la inflación de la moneda que siguen y dependen de su emisor.