Glosario cripto
Ponzinomics
Ponzinomics es jerga para una tokenomics que solo funciona si siguen llegando compradores, porque a los primeros se les paga con el dinero de los nuevos.
La palabra mezcla Ponzi y tokenomics. Describe diseños en los que el rendimiento o el sostén del precio que se promete a los tenedores no procede de ingresos reales, sino de depósitos nuevos o de emitir más tokens. Son ejemplos los protocolos que pagan recompensas de staking altísimas en su propio token inflacionario, los juegos play-to-earn cuyos premios dependen de que entren jugadores nuevos que compren, o los esquemas con bonos por referidos pagados con los fondos de los recién llegados.
Estos sistemas pueden crecer muy rápido mientras las entradas superan a las salidas, lo que les da apariencia de éxito. Cuando el crecimiento se frena, las recompensas pierden valor, los primeros usuarios venden, el precio cae y la caída se alimenta a sí misma. Varios forks DeFi de 2021 que prometían APY de cuatro cifras y algunas economías play-to-earn siguieron ese camino, igual que el sistema de stablecoin algorítmica cuyo colapso en 2022 borró decenas de miles de millones de dólares.
No todo token con emisiones es un Ponzi; muchos proyectos arrancan con incentivos antes de tener ingresos. La prueba es si las recompensas pueden sostenerse con ingresos reales, el llamado real yield, cuando terminen los incentivos.
Ejemplo
Un protocolo ofrece un 1.000% de APY pagado en su propio token. Los depósitos llegan en masa durante dos meses, pero al dispararse la oferta y frenarse las entradas, el precio cae un 98% y el rendimiento se vuelve inútil.