Glosario cripto
Contagio
El contagio es la propagación de la caída de una empresa o protocolo cripto a otros por préstamos, garantías compartidas, depósitos y pérdida de confianza.
Las empresas del sector están muy conectadas: los prestamistas financian mesas de trading, los exchanges custodian depósitos de fondos, los protocolos aceptan los tokens de otros como garantía y muchos actores tienen los mismos activos. Cuando uno cae, sus acreedores sufren pérdidas, las liquidaciones forzosas hunden los precios y los clientes de otras plataformas corren a retirar por si acaso, lo que puede tumbar negocios que eran solventes.
El caso de manual es 2022. El hundimiento de UST y LUNA en mayo golpeó a fondos como Three Arrows Capital, cuyo impago dejó agujeros en prestamistas como Voyager o Celsius, y la caída de FTX en noviembre arrastró a firmas que tenían fondos en el exchange o préstamos con su empresa de trading hermana. En DeFi el contagio viaja por pérdidas de paridad y cascadas de liquidaciones entre protocolos que usan la misma garantía.
Es más fácil verlo a posteriori que medirlo de antemano, porque las exposiciones entre empresas privadas rara vez son públicas. No toda caída del mercado es contagio: el término alude a pérdidas que se transmiten por vínculos financieros reales. La transparencia sobre reservas y pasivos es la principal herramienta para frenarlo.
Ejemplo
Cuando un gran fondo cripto deja de pagar sus préstamos, dos prestamistas que lo financiaban congelan los retiros en pocas semanas y sus clientes sacan a su vez fondos de otras plataformas.