Cadena de opciones

Las plataformas organizan sus contratos en una cadena. Para cada fecha de vencimiento, los strikes aparecen en el centro de la pantalla, con las calls a un lado y las puts al otro. Cada fila muestra el precio de compra y de venta, a menudo en la moneda y en dólares, la volatilidad implícita, la delta y otras griegas, el volumen y el interés abierto. Un sombreado separa los contratos dentro del dinero de los que están fuera.

Leer la cadena es el primer paso de cualquier operación con opciones: indica qué strikes tienen liquidez, cuánto cuesta protegerse, dónde se concentra el interés abierto antes del vencimiento y cómo varía la volatilidad implícita entre strikes y fechas. La de Deribit para bitcoin y ether es la referencia en cripto, y los protocolos de opciones on-chain muestran tablas similares.

Los vencimientos lejanos y los strikes muy fuera del dinero pueden tener diferenciales amplios y poco interés abierto, así que el precio mostrado quizá no se consiga con cierto volumen. Las cotizaciones en la moneda confunden a los principiantes, porque el coste en dólares de una prima de 0,01 BTC cambia con bitcoin aunque la opción no se mueva.