Glosario cripto
Análisis fundamental
El análisis fundamental es una forma de valorar un criptoactivo estudiando su uso, sus ingresos, la oferta del token y su adopción, no su gráfico de precio.
El análisis fundamental intenta estimar cuánto vale un activo fijándose en el proyecto que hay detrás y no en sus movimientos de precio recientes. En una criptomoneda, eso implica preguntarse qué problema resuelve la red, quién la usa, cuánta actividad y cuántos ingresos por comisiones genera y de qué manera el token captura parte de ese valor.
Los analistas leen el whitepaper y la documentación, revisan la tokenomics (oferta total, inflación, próximos desbloqueos) y comparan métricas de valoración como la capitalización de mercado o la valoración totalmente diluida con las comisiones, las direcciones activas o el valor total bloqueado. Los datos on-chain añaden una capa que no existe en los mercados tradicionales, porque el uso de una blockchain pública se puede comprobar directamente.
El método tiene límites claros en cripto. Muchos tokens no dan ningún derecho sobre los ingresos del protocolo, la actividad puede estar inflada por incentivos o por operaciones ficticias y, a corto plazo, las narrativas suelen mover el precio mucho más que los fundamentales. Por eso suele combinarse con una buena gestión del riesgo en lugar de usarse en solitario.
Ejemplo
Un analista que compara dos protocolos de préstamo hipotéticos puede ver que uno genera 50 millones de dólares anuales en comisiones con una capitalización de 500 millones y el otro solo 5 millones con la misma valoración, y considerar el primero más barato en términos fundamentales.
