Michael Saylor debería detener las compras de Bitcoin y reconstruir las reservas de liquidez de Strategy, según un informe publicado por la firma de análisis onchain CryptoQuant. La acción preferente perpetua de la compañía, conocida como STRC, sufre de un claro estrés financiero. La semana pasada cayó a un mínimo histórico de $82,5, un 17,5% por debajo de su valor nominal de $100.
El diagnóstico de CryptoQuant apunta a dos puntos en simultáneo. Por un lado, todo el Bitcoin adquirido entre 2024 y 2026 se encuentra bajo el agua, las pérdidas no realizadas ascienden a $10.600 millones. Por el otro, las reservas de efectivo cayeron un 38% desde comienzos de 2026, en parte por una recompra de $1.500 millones en notas convertibles realizada en mayo. En ese contexto, las obligaciones de dividendos de la firma de Saylor casi se cuadruplicaron hasta $1.200 millones anuales, lo que redujo la cobertura de dividendos de más de siete años a apenas 14 meses.
Strategy’s annualized dividend obligations have nearly quadrupled to $1.2B, while its cash reserve has fallen 38% in 2026.
Dividend coverage collapsed from 7+ years to just 14 months.
The company needs to stop buying Bitcoin and rebuild cash. pic.twitter.com/TR0oaAnT5k
— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) June 23, 2026
CryptoQuant estimó que restaurar apenas 24 meses de cobertura requeriría una reserva de aproximadamente $2.800 millones, el doble de lo que la empresa mantiene hoy. La firma advirtió además que una eventual venta forzada de BTC a precios actuales cristalizaría las pérdidas no realizadas y podría desencadenar una nueva caída en los mercados spot de Bitcoin. A pesar del panorama, Strategy realizó el lunes una compra adicional de 520 BTC por $35 millones y amplió su reserva en dólares en $300 millones, hasta $1.400 millones.
Fuente: https://x.com/cryptoquant_com/status/2069468302099825087
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