Con la explosión de interés en las finanzas descentralizadas (DeFi) que comenzó a fines de 2019, las plataformas de intercambio descentralizado (DEX) se han vuelto cada vez más populares como una forma de intercambiar criptoactivos y obtener ingresos pasivos.
Con el auge de DeFi, surgieron muchos protocolos famosos de DeFi como Uniswap o Curve. Todos son creadores de mercado automatizados (AMM) que utilizan algoritmos para definir reglas para hacer coincidir compradores y vendedores para facilitar las transacciones. Un creador de mercado automatizado (AMM) es esencialmente una plataforma que utiliza un algoritmo para administrar pedidos, en lugar del sistema de oferta / demanda que utilizan la mayoría de los intercambios centralizados como Binance o Coinbase.
En 2019, un equipo de una empresa de consultoría blockchain conocida como BlockScience se sentó para crear una nueva plataforma AMM en Ethereum. El resultado de su trabajo es Balancer Finance que actúa como un administrador de cartera automatizado, proveedor de liquidez y sensor de precios.
¿Qué es Balancer Finance?
Balancer Finance o Balancer Protocol es un protocolo de grupo de liquidez, AMM y DEX que se puede utilizar para intercambiar activos ERC-20 sin la necesidad de una entidad centralizada como un intercambio. Balancer Labs, detrás del desarrollo del Protocolo Balancer, publicó el documento técnico de Balancer en septiembre de 2019. El Protocolo se puso en marcha en la red principal el 31 de marzo de 2020.
El sitio web de Balancer lo describe como un protocolo de liquidez programable. Balancer no utiliza libros de órdenes al liquidar operaciones. En cambio, introduce un concepto conocido como «grupos de equilibradores (Balancer)», que son esencialmente grupos de entre dos y ocho criptomonedas diferentes que proporcionan la liquidez requerida por los comerciantes.
Un Balancer Pool es un creador de mercado automatizado con ciertas propiedades clave que hacen que funcione como una cartera ponderada y un sensor de precios autoequilibrados.
Según su Whitepaper, Balancer es una especie de fondo indexado donde los usuarios crean fondos basados en las criptomonedas en sus carteras. Estos fondos indexados se denominan Balancer Pools en este proyecto. Así como un fondo indexado puede estar compuesto por diferentes acciones, los pools de Balancer se componen de hasta ocho criptomonedas diferentes y cualquiera puede proporcionar liquidez a un pool simplemente depositando un activo en ellas.
El token disponible en estos grupos de equilibradores se utiliza para facilitar los intercambios. La proporción de tokens en los grupos se establece al crear un grupo. Por ejemplo, un grupo de equilibradores puede estar compuesto por un 25% de ETH, un 25% de Tether (USDT) y un 50% de WBTC.
Como cada grupo de Balacner es un AMM, funciona como una cartera ponderada y un sensor de precios autoequilibrados. En Balancer, en lugar de pagar tarifas a los administradores de cartera para reequilibrar su cartera, los usuarios cobran tarifas a los comerciantes, que reequilibran su cartera siguiendo las oportunidades de arbitraje.
¿Qué es el protocolo Inside Balancer?
Dos categorías de usuarios pueden beneficiarse del Protocolo Balancer: proveedores de liquidez, usuarios que poseen Balancer Pools o participan en pools compartidos, y Traders, usuarios que compran o venden los activos del pool subyacente en el mercado abierto.
Esto significa que Balancer Pools y Balancer Exchange son dos partes principales de Balancer Finance.
Balancer Pools
Los proveedores de liquidez utilizan grupos de Balancer para proporcionar liquidez al protocolo. Puede haber dos tipos de proveedores de liquidez: administradores de cartera, que desean tener una exposición controlada a diferentes activos sin un reequilibrio complicado y costoso, e inversores, que tienen tokens ERC20 inactivos en una billetera y les gustaría ponerlos a trabajar para obtener ganancias pasivas. ingresos por honorarios.
Hay tres tipos de Pools en el protocolo Balancer: Shared, Private y Smart Pools.
Piscinas compartidas
Los fondos públicos permiten que cualquier usuario proporcione liquidez agregando o retirando activos. Los parámetros como la tarifa de intercambio, las ponderaciones y los tipos de activos de los grupos públicos se establecen antes del lanzamiento y no se pueden cambiar una vez lanzados.
Los pools compartidos tienen la capitalización de mercado más grande de liquidez en Balancer Protocol. Son útiles para usuarios con participaciones más pequeñas que buscan ganar tarifas de los grupos más populares y líquidos.
Piscinas Privadas
Como sugiere el nombre, solo el creador del grupo puede agregar o retirar activos a estos grupos. El usuario también puede ajustar todos los demás parámetros de la piscina en cualquier momento. Los grupos privados son útiles para usuarios con grandes carteras que buscan ganar tarifas sobre sus activos específicos.
Piscinas inteligentes
Una característica muy poderosa de Balancer es el concepto de Smart Pools. Las piscinas inteligentes son un tipo de piscina privada propiedad de contratos inteligentes. Según la documentación proporcionada por Balancer:
«Un grupo controlado por contrato inteligente puede emular completamente un grupo finalizado, al mismo tiempo que permite una lógica compleja para reajustar los saldos, los pesos y las tarifas».
Fernando Martinelli, fundador y director ejecutivo de Balancer, describe los grupos inteligentes como «Uber para grupos de liquidez». Se pueden crear varios tipos de piscinas inteligentes en Balancer.
Intercambio de Balancer
Balancer Exchange permite a los usuarios intercambiar tokens ERC20 simplemente conectando cualquier billetera Ethereum como Metamask. Los comerciantes también ganan tokens BAL al intercambiar entre tokens elegibles.
Las operaciones se procesan a través de un enrutador de órdenes inteligente (SOR), una optimización lineal fuera de la cadena de órdenes de enrutamiento a través de grupos para la mejor ejecución de precios.
SOR toma como entrada la cantidad deseada de cualquier token que se intercambiará por otro token y devuelve una lista de grupos / cantidades que deben intercambiarse de manera que se maximice la cantidad de tokens devueltos.
¿Cómo funciona Balancer?
Los usuarios que deseen crear un grupo de Balancer o los inversores que deseen agregar liquidez a un grupo compartido pueden simplemente visitar el panel de gestión de grupos. Los comerciantes que buscan intercambiar tokens ERC 20 pueden ir a Balancer Exchange.
Cuando un usuario inicia un intercambio en Balancer Exchange, el sistema Balancer calculará automáticamente el mejor precio disponible de la gama de grupos disponibles. Esto se realiza a través de un enrutador de órdenes inteligente (SOR) que garantiza que esas operaciones logren el mayor rendimiento, teniendo en cuenta la cantidad negociada, las tarifas y los costos del gas.
Después del intercambio, el grupo se reequilibra automáticamente, por lo que se denomina autoequilibrio. El algoritmo AMM de Balancer es similar a la fórmula x * y = k de Uniswap, pero un poco más complejo, ya que los grupos de Balancer admiten de 2 a 8 activos. La documentación dice:
“Los grupos se reequilibran de manera eficiente a través de una función invariante multidimensional que se utiliza para definir continuamente los precios de intercambio entre dos tokens en un grupo. Esencialmente, es una generalización n-dimensional de la fórmula x * y = k de Uniswap «.
Pero, ¿qué sucede cuando cambia el precio del token? Cuando esto sucede, el grupo en su conjunto se reequilibra continuamente para mantener la proporción de cada token del valor total. Por ejemplo, un grupo de equilibradores puede comenzar con 50% WETH, 25% MKR y 25% DAI. Supongamos que el precio de WETH se ha duplicado. En este momento, el grupo reduce automáticamente la cantidad de PRESTAMO que tiene para poder retener el 50% del valor del grupo. Los contratos inteligentes de Balancer harán que este WETH excesivo esté disponible para los comerciantes que buscan comprar WETH a medida que suben los precios. Por lo tanto, los administradores de la piscina no hacen más que cobrar las tarifas.
Lo especial de Balancer es que los usuarios no necesitan crear una cuenta para usar la plataforma ni completar ningún paso de verificación. Para empezar, solo necesitan Ethereum. A diferencia de muchos otros AMM, los operadores de pool pueden establecer sus propias tarifas de intercambio que deben estar entre 0,0001% y 10%.
Esto significa que los proveedores de liquidez ganan de dos maneras en Balancer: tarifas de intercambio y tarifas de reequilibrio del grupo. Por el contrario, los comerciantes se benefician de dos maneras: la alta liquidez permite un bajo deslizamiento en las operaciones y los arbitrajistas pueden beneficiarse directamente de los cambios en los precios del mercado externo.
Token de gobernanza (BAL)
BAL, el token ERC20 nativo del Protocolo Balancer, es un token de gobernanza que se puede usar para votar propuestas y dirigir la dirección del protocolo. Habrá 100 millones de tokens BAL.
De estos 100 millones de tokens, 15 millones de BAL se distribuyeron o guardaron durante el inicio de Balancer, los 65 millones de tokens restantes se distribuyen a los usuarios de Balancer que brindan liquidez al protocolo. Cada semana se distribuyen 145.000 BAL, o aproximadamente 7,5 millones por año, a los proveedores de liquidez. Esto significa que el suministro total se habrá distribuido en 2028.
Balancer V2
Balancer Labs presentó la segunda versión, Balancer V2, del protocolo Balancer en febrero de 2021. Se espera que Balancer V2 se lance en marzo de 2021
Balancer V2 contará con una bóveda de protocolo, una única bóveda que contiene y administra todos los activos agregados por todos los grupos de Balancer. Esto separará la lógica de AMM de la gestión y contabilidad de tokens. La bóveda realiza la gestión / contabilidad de tokens, mientras que la lógica de AMM es individual para cada grupo.
Otros aspectos destacados de Balancer V2 incluyen una eficiencia de gas mejorada, lógica AMM personalizable, la adición de oráculos «instantáneos y resistentes» y tarifas de protocolo gobernadas por la comunidad. Según el equipo, Balancer V2 implementará tres tipos diferentes de tarifas de nivel de protocolo que están controladas por la gobernanza: tarifas de negociación, tarifas de retiro y tarifas de préstamos flash.
Links sobre Balancer
- Website: https://balancer.finance/
- Whitepaper: https://balancer.finance/whitepaper/
- Documentation: https://docs.balancer.finance/
- Balancer Pool Management Dashboard: https://pools.balancer.exchange/#/explore
- Balancer Exchange: https://balancer.exchange/#/swap
-
Twitter: https://twitter.com/BalancerLabs
