Glosario cripto
Flujos de ETF (entradas y salidas)
Los flujos de ETF son las creaciones o reembolsos netos diarios de participaciones de ETF cripto; se leen como medida de la demanda institucional.
Cuando los inversores compran más participaciones de un ETF de las que se venden, los participantes autorizados crean otras nuevas y el fondo debe adquirir el bitcoin o el ether subyacente; cuando se reembolsan, el fondo vende o entrega monedas. Sumando estos cambios en todos los fondos cada día se obtienen las entradas o salidas netas, expresadas en dólares y en monedas.
Desde el lanzamiento de los ETF de bitcoin al contado en Estados Unidos, en enero de 2024, estos datos se han convertido en uno de los indicadores más citados. Las entradas fuertes implican que los fondos absorben muchas más monedas de las que producen los mineros, y las rachas de salidas suelen acompañar a las correcciones.
Los flujos describen lo que pasó, no el motivo. Parte del dinero procede de operaciones de base que compran el ETF y venden futuros, una posición cubierta que no apuesta por la subida. Las cifras llegan tras el cierre en EE. UU., a veces se revisan, y las entradas en dólares pueden crecer solo porque sube el precio.
Ejemplo
Un día en que los ETF de bitcoin al contado registran 900 millones de dólares de entradas netas, los analistas destacan que absorbieron unas diez veces lo minado esa jornada.