Opciones cripto

Una opción tiene un comprador, que paga una prima, y un vendedor, que la cobra. La opción call da derecho a comprar al precio de ejercicio (strike) y la opción put, a vender a ese precio. Si el mercado se mueve en contra, el comprador simplemente deja vencer la opción y solo pierde la prima pagada.

Deribit concentra desde hace años la mayor parte del volumen de opciones cripto, sobre todo de bitcoin y ether, y CME ofrece opciones sobre sus futuros cripto. En EE. UU., las opciones sobre ETF spot de bitcoin como el IBIT de BlackRock empezaron a negociarse en noviembre de 2024. Los grandes vencimientos mensuales y trimestrales tienen eco en la prensa, y los traders siguen el ratio put/call y el precio de máximo dolor (max pain) como termómetros del sentimiento.

Comprar opciones limita la pérdida a la prima, pero muchas vencen sin valor si el movimiento no llega a tiempo. Vender opciones genera primas, aunque puede causar grandes pérdidas ante un movimiento brusco. Su precio depende de la volatilidad implícita, así que una opción puede perder valor aunque el mercado vaya a su favor.