Puntos clave de la noticia:
- Standard Chartered inició la cobertura de Ethena con un precio objetivo de $2 para ENA a finales de 2028, lo que implica un alza del 669%.
- El banco proyecta que el suministro de USDe crecerá más de ocho veces, desde los $4.900 millones actuales hasta aproximadamente $40.000 millones en 2028.
- El mecanismo de recompra de ENA, aprobado con el 100% de los votos, destinará el 95% de los ingresos netos a adquirir tokens de forma programática.
Standard Chartered inició formalmente la cobertura de Ethena, estableciendo un precio objetivo de $2 para el token ENA a finales de 2028.
Actualmente, ENA cotiza casi a $0,27, lo que convierte esa proyección en una ganancia potencial del 669% desde los niveles actuales. Según datos de CoinMarketCap, el token registra una suba del 7,7% en la última jornada, con una capitalización de mercado cercana a los $2.720 millones y un volumen que superó los $833 millones, tras dispararse un 81% en pocas horas.
El banco también proyecta que el suministro circulante de USDe, la stablecoin de rendimientos emitida por el protocolo, crecerá más de ocho veces, desde los $4.900 millones actuales hasta aproximadamente $40.000 millones para finales de 2028. Hoy, Ethena ocupa el cuarto lugar entre los emisores de stablecoins a nivel mundial, detrás de Tether, Circle y Sky, y el segundo entre los emisores de stablecoins con rendimiento.
Diversificación de Fuentes de Yield y el Motor Detrás del Precio de Ethena
En una nota dirigida a clientes, Standard Chartered señaló que Ethena está ampliando las fuentes de rendimiento que respaldan a USDe, dado que los retornos provenientes del basis trade en criptomonedas han disminuido.
El banco destacó activos del mundo real, protocolos DeFi, préstamos institucionales, stablecoins líquidas y basis trades vinculados a renta variable y materias primas como nuevas vías de generación de ingresos.
En esa línea, el banco proyecta que los activos tokenizados —incluyendo stablecoins y otros activos del mundo real— alcanzarán los $4 billones para finales de 2028, frente a los aproximadamente $350.000 millones actuales.
La Clave: La Recompra de Tokens
Además. Standard Chartered señala que el mecanismo de recompra de ENA, aprobado con el 100% de los votos del protocolo, será clave. Según ese esquema, el 95% de los ingresos netos generados bajo la marca Ethena se destinará a recomprar tokens de forma programática.
Si USDe alcanza los $40.000 millones mientras ENA permanece en su precio actual, el banco calcula que las recompras anualizadas equivaldrían al 23% del valor circulante del token, un nivel que considera insostenible. Para trazar un punto de referencia, Standard Chartered apuntó a Uniswap, donde la tasa de recompra anualizada se estabilizó en torno al 3% y 4% tras la activación de su propio fee switch en diciembre de 2025.
El banco también identificó ciertos riesgos: un crecimiento más lento de lo esperado en las stablecoins con rendimiento y una expansión débil de los activos del mundo real desplegados en blockchains representan las principales amenazas para el escenario proyectado.
