Puntos clave de la noticia:
- Las monedas de privacidad superaron ampliamente al mercado cripto, con el sector aumentando su valor desde $7.1 mil millones hasta $33.6 mil millones durante el último año.
- Zcash lidera el rally tras multiplicarse más de 25 veces, mientras ZCSH de Grayscale captó más de $34 millones en sus primeras dos semanas.
- El mayor uso de transacciones protegidas respalda la tesis, pero la concentración en Zcash, el apalancamiento y las normas europeas de 2027 siguen siendo riesgos.
Las monedas de privacidad están superando ampliamente al mercado cripto, con la cesta de Glassnode más que triplicándose desde que Bitcoin alcanzó su máximo histórico por encima de $126,000 en octubre de 2025. Solo durante el último mes, el sector avanzó 90%, mientras su capitalización conjunta pasó de $7.1 mil millones hace un año a $33.6 mil millones. La divergencia más llamativa es que los activos de privacidad están subiendo mientras la mayoría de las principales criptomonedas sigue por debajo de sus máximos anteriores. Entre los 25 mayores criptoactivos, solo Zcash, Hyperliquid, Monero y WhiteBIT cotizan por encima de sus niveles del 6 de octubre.
Zcash lidera el movimiento con amplia diferencia y representa más de 60% de la capitalización del sector tras multiplicar su precio más de 25 veces en un año. El token pasó del puesto 82 por valor de mercado a convertirse en el décimo mayor criptoactivo, mientras el resto de la cesta de privacidad todavía ganó 85% incluso excluyendo ZEC. La aceleración reciente ha recibido apoyo del acceso institucional y no de una gran actualización del protocolo. Grayscale comenzó a negociar su Zcash Trust en NYSE Arca como ZCSH el 25 de agosto, captando más de $34 millones en entradas netas durante sus primeras dos semanas.
El acceso institucional se encuentra con una mayor demanda de privacidad
La estructura de Zcash ayuda a explicar por qué fue posible ese vehículo institucional. Los usuarios pueden realizar transacciones transparentes o mover fondos a un pool protegido que oculta remitente, destinatario y monto mediante pruebas de conocimiento cero, mientras las viewing keys opcionales permiten revelar información selectivamente a auditores o reguladores. Esa flexibilidad crea un modelo de privacidad que intenta equilibrar confidencialidad y cumplimiento normativo. Cerca de 30% del ZEC circulante se encuentra ahora en direcciones protegidas, frente a aproximadamente 8% a comienzos de 2024. Monero adopta un enfoque más estricto, aplicando privacidad por defecto.
El rally sigue teniendo riesgos relevantes. Zcash representa alrededor de 62% del sector y su interés abierto ronda $1.78 mil millones, dejando al mercado expuesto a movimientos bruscos si se produce un desapalancamiento. La regulación europea contra el lavado de dinero, efectiva desde el 10 de julio de 2027, también prohibirá a proveedores mantener cuentas que faciliten anonimización u ofuscación adicional de transacciones. El auge de la privacidad está impulsado por demanda real, productos institucionales y rotación de mercado, pero la regulación y la concentración siguen siendo contrapesos importantes. Su continuidad dependerá en parte de que la adopción protegida siga creciendo cuando el impulso especulativo se enfríe.
