Puntos clave de la noticia:
- El informe de mayo de 2026 de TokenInsight compara la liquidez en ocho CEXs usando profundidad de libro, slippage y spreads en BTC, ETH, XAU y XAG.
- Binance lidera la profundidad y ejecución spot de BTC y ETH, mientras Bitget, OKX y Binance dominan la profundidad en futuros dentro de los rangos medidos.
- Bitget registra el menor slippage en futuros de BTC, MEXC lidera ejecución en futuros de ETH y XAG, y Binance domina profundidad, slippage y spreads en XAU.
El Crypto Exchange Liquidity Report de mayo de 2026 de TokenInsight replantea la competencia entre exchanges alrededor de una pregunta menos llamativa, pero crítica: ¿dónde pueden ejecutarse grandes operaciones con la menor fricción? Con capturas de libros de órdenes tomadas entre el 1 de abril y el 12 de mayo, el estudio compara ocho exchanges centralizados en mercados de BTC, ETH, XAU y XAG. El informe convierte la liquidez en el verdadero marcador competitivo, midiendo profundidad, slippage y spreads, no solo escala de marca. Esa diferencia importa mientras Bitcoin se recuperaba durante abril, las entradas en ETF spot mejoraban y los derivados seguían influyendo en el descubrimiento intradía de precios.
Surgen brechas de liquidez en spot, futuros y metales
En mercados spot, Binance lideró la profundidad de BTC y ETH en las bandas de 0.03% y 0.05%, mientras Bitget ocupó el segundo lugar general y KuCoin junto con OKX formaron el siguiente nivel. Binance también mantuvo el perfil de ejecución spot más ajustado, con un slippage mediano de 0.022% para órdenes de $1M en BTC y de 0.052% para órdenes de $1M en ETH. La liquidez spot sigue concentrada en los mayores venues, aunque la ejecución en ETH mostró una dispersión más amplia que BTC, sugiriendo que el tamaño de la orden y la elección del exchange pueden pesar más cuando los traders mueven montos relevantes en libros de Ether.
Los mercados de futuros mostraron una jerarquía distinta. Bitget, OKX y Binance dominaron la profundidad de futuros de BTC y ETH tanto en rangos de 0.05% como de 0.1%, mientras Bybit redujo la brecha en el tramo más amplio. Bitget registró el menor slippage en futuros de BTC, con un slippage mediano de 0.008% para órdenes de $1M y de 0.033% para órdenes de $5M, mientras MEXC logró el slippage más ajustado en futuros de ETH para todos los tamaños de orden. La liquidez en derivados parece estructuralmente competitiva, con spreads muy comprimidos entre los principales venues y calidad de ejecución diferenciada más por profundidad y slippage que por acceso general al mercado.
La sección de futuros de metales preciosos añade otro giro al mapa de exchanges. Binance lideró la profundidad de futuros de XAU en las bandas de 0.1% y 0.3%, además de anclar la calidad de ejecución en oro, mientras MEXC mostró una sólida profundidad en futuros de XAG y el menor slippage de plata para todos los tamaños de orden. Los mercados de metales tokenizados y sintéticos siguen siendo desiguales, con Binance como el más ajustado en XAU con 0.020 bps y MEXC en XAG con 1.196 bps, mientras HTX quedó claramente fuera del grupo en ambos segmentos de futuros.
