Bitcoin Society, el vehículo de inversión respaldado por el exjugador de la NBA Tony Parker y el empresario Éric Larchevêque, pausó su programa de acumulación de reservas en Bitcoin tras una caída de más del 20% en el precio de BTC durante el primer trimestre de 2026. Larchevêque explicó que las condiciones de mercado se habían vuelto estructuralmente desfavorables para captar capital destinado a comprar más reservas del activo.
La decisión implica un alejamiento del modelo de acumulación de Strategy, que consiste en cargar agresivamente el balance con Bitcoin independientemente del precio. Bitcoin Society había seguido ese esquema desde su entrada al mercado a finales de 2024. La idea de pausar las adquisiciones fue definida como una suspensión estratégica, no una liquidación de posiciones existentes.
El modelo de tesorería corporativa en Bitcoin funcionaba gracias a un arbitraje específico: las empresas captaban capital a valuaciones accionarias elevadas y lo desplegaban en BTC a precios que los defensores del activo consideraban por debajo de su valor intrínseco. Ese diferencial generaba un ciclo virtuoso que se sostuvo hasta que dejó de hacerlo. A finales de 2025, las acciones de Strategy habían caído un 51% interanual, lo que ilustró el deterioro del mecanismo.
Un análisis de Standard Chartered estimó que, con Bitcoin cotizando por debajo de los $90.000, aproximadamente el 50% de las empresas con tesorería en BTC tendrìan problemas de viabilidad. La decisión de Bitcoin Society parece haberse tomado en ese contexto.
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