Puntos clave de la noticia:
- Hayes proyectó que Bitcoin podría alcanzar los $125.000 antes de fin de año, impulsado por la expansión fiscal ligada al gasto bélico.
- El cofundador de BitMEX identificó tres factores clave: La deflación crediticia por IA, los cambios en la Fed y el ajuste estructural en la absorción de deuda pública por los bancos.
- Un cambio regulatorio en el ratio de apalancamiento bancario podría generar hasta $4 billones en crédito adicional, superando las pérdidas vinculadas a la IA.
Arthur Hayes, cofundador de BitMEX y director de inversiones de Maelstrom, proyectó en la conferencia Bitcoin Vegas 2026 que Bitcoin podría alcanzar los $125.000 antes de fin de año, respaldado por una expansión de la liquidez global impulsada por el gasto en defensa y cambios estructurales en el sistema bancario estadounidense.
Hayes: Guerra, Deuda y la Nueva Lógica del Dinero
Hayes construyó su argumento sobre tres ejes: la deflación crediticia asociada a la inteligencia artificial, los cambios en la conducción de la Reserva Federal y un ajuste en la forma en que los bancos comerciales absorberán la deuda pública creciente. Respecto al conflicto entre Estados Unidos e Irán, señaló que el mercado no ha alcanzado un umbral de pánico suficiente como para provocar una huida generalizada del riesgo, lo que permite a los inversores enfocarse en las tendencias de liquidez macroeconómica.
Sobre el impacto de la inteligencia artificial, Hayes describió un proceso silencioso de contracción crediticia: la automatización erosiona los ingresos de compañías de software como servicio y amenaza muchos empleos de alto valor, que representan una porción significativa del respaldo de los préstamos bancarios. Comparó este fenómeno con el riesgo subprime, dado que muchos de los trabajadores afectados cargan con deudas respaldadas por ingresos que ya no son tan estables. Este proceso, según Hayes, no fue reconocido a tiempo por los bancos centrales y contribuyó a la caída de Bitcoin desde sus máximos de octubre, cuando retrocedió un 40% mientras que el Nasdaq se mantuvo relativamente estable.
Superando las Pérdidas Generadas por la IA
En cuanto a la política monetaria, Hayes descartó que el próximo presidente de la Fed, Kevin Warsh, vaya a imponer un endurecimiento real. Argumentó que la necesidad de mantener mercados de bonos ordenados en coordinación con el secretario del Tesoro, Scott Bessent, impondrá restricciones sobre cualquier intento de contracción genuina. Además, describió un mecanismo contable por el cual los bancos intercambian reservas por bonos del Tesoro y acuerdos de recompra, reduciendo el balance declarado de la Fed sin drenar liquidez efectiva del sistema.
Hayes también abordó la implementación del ratio de apalancamiento suplementario mejorado el 1 de abril como un catalizador. Citando estimaciones de S&P Global, afirmó que el cambio regulatorio podría abrir hasta $1,3 billones en nuevos préstamos, que con el multiplicador crediticio bancario se traducirían en aproximadamente $4 billones en crédito adicional, una cifra que supera con amplitud las pérdidas asociadas al desplazamiento laboral por inteligencia artificial. «Tuvimos algo de volatilidad. Tuvimos una guerra. Ahora es momento de romper. Por eso creo que Bitcoin va a subir», afirmó Arthur durante su presentación.
