Puntos clave de la noticia:
- El volumen de los exchanges centralizados cayó a $4.3 billones desde más de $8 billones en el pico de octubre de 2025, una baja de 48% y un mínimo de 17 meses.
- Los futuros perpetuos alcanzaron $3.5 billones, cerca de cuatro veces el volumen spot, y ahora representan más de 70% de toda la actividad en CEX.
- Binance conservó el liderazgo con 32% de cuota en marzo, casi $1 billón en volumen spot acumulado este año y más de $4.5 billones en perpetuos.
Los exchanges centralizados de criptomonedas están moviendo bastante menos volumen que hace apenas unos meses, y la caída ya es lo suficientemente fuerte como para redibujar la forma en que circula la liquidez en el mercado. El volumen total en CEX se ha reducido hasta $4.3 billones, frente a más de $8 billones en el pico de octubre de 2025, una contracción de 48% que marca el nivel más bajo en 17 meses. La desaceleración importa porque refleja un mercado que pierde participación, pero no funcionalidad. Incluso con menor actividad, las plataformas más grandes siguen procesando flujos enormes y ajustándose a un entorno de trading mucho más selectivo.
Los derivados ahora sostienen el mercado
La composición de esa actividad está cambiando de forma casi tan drástica como el propio volumen total. El trading de futuros perpetuos alcanzó $3.5 billones, aproximadamente cuatro veces el volumen spot registrado en exchanges centralizados, mientras que el spot cayó por debajo de $1 billón desde los $1.4 billones del mes anterior. Los perpetuos representan ahora más de 70% de toda la actividad en CEX, frente al rango de 60% a 70% más habitual durante las fases alcistas de ciclos anteriores. Lo que queda es un mercado cada vez más impulsado por traders profesionales, apalancamiento y descubrimiento de precios en derivados, y mucho menos por demanda spot minorista generalizada.
Binance sigue dominando a pesar del enfriamiento, y la distancia con el resto todavía es amplia. El exchange registró $248 mil millones en volumen spot el mes pasado y mantuvo cerca de 32% de cuota de mercado en marzo, incluso después de caer desde el 37% previo. En lo que va del año, Binance ha procesado casi $1 billón en spot y más de $4.5 billones en futuros perpetuos, lo que le da una cuota de 40% en derivados. El mensaje es directo: el mercado puede haberse encogido, pero Binance sigue operando desde una posición de escala abrumadora. OKX y Bybit vienen detrás, aunque todavía a mucha distancia.
Otros exchanges todavía encuentran bolsillos de resistencia. MEXC capturó 9% del volumen spot, equivalente a $77 mil millones, mientras Bybit se quedó con 7% y $59 mil millones. Gate y Crypto.com les siguieron con $56 mil millones y $52 mil millones, respectivamente. Los datos de calidad de mercado también mostraron que la ejecución en pares principales como Bitcoin y Ethereum se mantuvo estable incluso mientras la actividad caía, aunque los spreads se ampliaron en altcoins menos líquidas. Esa combinación sugiere que la industria está entrando en una etapa más delgada, no rota. El menor volumen abre preguntas más duras sobre el impulso del mercado, pero la innovación en liquidez sigue evitando un deterioro en la calidad de ejecución.
