Puntos Clave de la Noticia
- Desafío de interoperabilidad: El whitepaper advierte que las redes DLT fragmentadas están elevando los costos, atrapando la liquidez y aumentando los riesgos operativos y regulatorios.
- Estándares fundacionales: DTCC, Clearstream y Euroclear describen cinco fundamentos para la interoperabilidad, incluyendo el reconocimiento de la propiedad, los ciclo de vida de los protocolos y la alineación legal y regulatoria.
- Colaboración de la industria: Los líderes de las tres FMI subrayan que los marcos compartidos, la armonización de datos y los roles consistentes son necesarios para escalar la tokenización.
El último whitepaper conjunto de DTCC, Clearstream y Euroclear posiciona la interoperabilidad como el desafío definitivo para los valores de activos digitales, argumentando que las redes DLT fragmentadas amenazan con frenar la adopción justo cuando la tokenización gana impulso. El documento de 43 páginas, desarrollado con Boston Consulting Group, describe cómo los estándares compartidos, los procesos consistentes y los roles claros pueden ayudar a la industria a desbloquear la liquidez y escalar tanto en entornos financieros tradicionales como descentralizados.
Fricciones de interoperabilidad en las redes DLT emergentes
Los autores (DTCC, Clearstream, and Euroclear) advierten que la fragmentación ya está creando fricciones reales, desde mayores costos operativos hasta liquidez atrapada en grupos aislados. Señalan que a medida que se acelera la adopción de DLT, la falta de marcos comunes aumenta los riesgos operativos y regulatorios. Sin una acción coordinada, sostienen, los beneficios esperados de los valores de activos digitales serán difíciles de alcanzar, incluso cuando los pilotos de tokenización muestran un fuerte potencial en activos como bonos del Tesoro e instrumentos custodiados.
Cinco fundamentos para un marco unificado de activos digitales
Para abordar estas brechas, el documento destaca cinco elementos fundamentales que deben estandarizarse en los mercados: activos y pasivos, reconocimiento de la propiedad, protocolos de movimiento y ciclo de vida de los activos, registros y cumplimiento legal y regulatorio. Estos principios hacen eco de décadas de trabajo de integración en las finanzas tradicionales, donde los identificadores comunes, las taxonomías y los estándares de mensajería ayudaron a reducir la fragmentación y a agilizar la liquidación, la conciliación y las acciones corporativas.
DTCC Llama a la estandarización de datos y armonización de procesos
El documento de DTCC, CS, y EC, insta a los reguladores, infraestructuras de mercado y proveedores de tecnología blockchain a alinearse en la armonización de datos e integración de procesos. Enfatiza la asignación de roles consistentes para funciones como la custodia, validación y supervisión, reflejando la claridad lograda a través de custodios, depositarios centrales de valores y cámaras de compensación. Los autores plantean esto como algo esencial para preservar la movilidad, la liquidez, la seguridad y la fungibilidad en los valores de activos digitales.
Líderes de la industria subrayan la colaboración para mercados escalables
Los ejecutivos de DTCC, Clearstream y Euroclear recalcan que la interoperabilidad es fundamental para la adopción y la resiliencia del mercado a largo plazo. Argumentan que las infraestructuras tradicionales y la DLT coexistirán durante años, lo que hace que la colaboración sea crítica para reducir costos, acelerar la innovación y permitir el acceso abierto. El marco se basa en sus Principios de Control de Valores de Activos Digitales de 2024, reforzando un compromiso compartido con los estándares globales y las soluciones prácticas para mercados digitales escalables.
