Puntos clave de la noticia:
- Jupiter DAO debate entre continuar con el airdrop de 700M de $JUP o adoptar un modelo de cero emisiones netas con recompras del tesoro.
- Los holders con más de 1M de $JUP stakeados destinaron el 81,7% de su peso de voto a la opción de cero emisiones, que va ganando con el 73,9% del total.
- Las diez mayores wallets que respaldan la propuesta de cero emisiones poseen más del 22,5% del peso total de votación, lo que generó debate sobre la equidad en la gobernanza.
La Jupiter DAO se encuentra en una de las encrucijadas mas importantes en la historia de su ecosistema. Iniciada el 17 de febrero, la votación en curso plantea dos caminos opuestos para gestionar la oferta futura de $JUP: ejecutar el airdrop planificado de 700 millones de tokens, conocido como Jupuary, o adoptar un modelo de cero emisiones netas que detendría las nuevas emisiones y comenzaría a ejecutar recompras financiadas por el tesoro del protocolo.
A 48 horas de iniciado el proceso, se registraron más de 24.500 votos. Por cantidad de wallets, la opción de continuar con Jupuary va a la cabeza con más de 13.000 votantes individuales. Sin embargo, la gobernanza de la DAO no se determina por el número de wallets sino por el peso de los tokens stakeados detrás de cada voto. Medida en esos términos, la propuesta de cero emisiones controla el 73,9% del peso de votación total.
Ballenas Contra la Marea: El Peso del Capital
El análisis de la distribución onchain revela que hay una fractura clara entre los grandes y pequeños holders. Las wallets con más de 1 millón de Jupiter (JUP) stakeados destinaron el 81,7% de su peso combinado a la opción de cero emisiones. A medida que aumenta el tamaño del stake, el apoyo a frenar las emisiones e implementar recompras se ha vuelto sumamente pronunciado. En el extremo opuesto, las wallets con menos de 1.000 $JUP están sobrerepresentadas entre los defensores del airdrop.
Parte del debate tiene raíces históricas en la plataforma. Jupiter emergió de Mercurial Finance, protocolo de stablecoins que recibió el 5% del suministro total de $JUP, equivalente a 350 millones de tokens, durante la transición. Al cierre de febrero de 2026, aproximadamente 182 millones ya estaban en vesting. Bajo el modelo de cero emisiones, los tokens compensarían mediante las recompras del tesoro para evitar presión de venta adicional sobre el mercado.
Jupiter: Concentración de Poder y Sus Límites
La distribución del poder de voto también generó tensión en la comunidad. Las diez wallets más grandes que respaldan cero emisiones representan más del 22,5% del peso total. Una de ellas, con más de 27,7 millones de $JUP stakeados, es la mayor ballena involucrada en el proceso. Meow, cofundador de Jupiter, confirmó que esa dirección pertenece a un cofundador del proyecto y que los votos provienen de asignaciones con vesting estructurado.
Se ha reabierto el debate sobre si los sistemas de gobernanza ponderados por tokens permiten que el capital concentrado defina resultados independientemente de la participación mayoritaria. La contracara del argumento es que los grandes holders asumen mayor exposición financiera y tienen incentivos más sólidos para preservar el valor a largo plazo. La votación sigue abierta y su resultado definirá no solo la política de emisiones del protocolo, sino también la credibilidad de su modelo de gobernanza descentralizada.
