TL;DR
- Cambio de mercado: CoinShares enfatiza la evolución de las criptomonedas de la especulación hacia la utilidad, con Bitcoin alcanzando nuevos máximos y un discurso institucional más maduro.
- Enfoque en adopción: Los mercados de predicción como Polymarket y Kalshi, junto con los ETF de Bitcoin al contado, muestran tracción en el mercado principal, demostrando que el crecimiento impulsado por la utilidad está superando al hype.
- Ruta regulatoria: Marcos claros en EE.UU. y Europa permiten escalar, integrando los activos digitales en las finanzas mientras advierten que las microburbujas aún persistirán.
El mercado cripto en 2025 entregó tanto máximos históricos como una fuerte volatilidad, pero CoinShares sostiene que la verdadera historia va más allá de los gráficos de precios. El CEO Jean-Marie Mognetti insiste en que los sistemas financieros evolucionan no porque los activos se disparen, sino porque los productos resultan útiles a gran escala.
Su último reporte refleja un año en el que Bitcoin alcanzó nuevos picos, el discurso institucional maduró y los activos digitales comenzaron a integrarse en la economía tradicional. El cambio, afirma, marca la transición de las criptomonedas de ciclos especulativos hacia la utilidad real.
“Financial systems don’t change because prices move. They change because products become useful at scale.” @jmmognetti
In his latest letter, Jean-Marie Mognetti reflects on a defining year for digital assets, from @Bitcoin’s new highs to the shift away from speculation toward… pic.twitter.com/EojHyNxT1Q
— CoinShares (@CoinSharesCo) December 26, 2025
De la especulación a la integración estructural
CoinShares destaca que los activos digitales ya no operan fuera de las finanzas tradicionales. En cambio, se están tejiendo cada vez más en la infraestructura existente, complementándola en lugar de reemplazarla. La maduración de la industria es evidente en proyectos que resuelven problemas económicos tangibles en lugar de perseguir el hype. El papel de Chainlink en conectar redes blockchain con proveedores de referencia ejemplifica este giro, señalando que la utilidad ahora pesa más que los repuntes impulsados por narrativas.
La adopción minorista gana tracción
A nivel minorista, las aplicaciones habilitadas por criptomonedas están logrando encaje de producto-mercado. Mercados de predicción como Polymarket y Kalshi han superado la fase experimental, volviéndose operativos y regulados en partes de Estados Unidos. Mientras tanto, los ETF de Bitcoin al contado están logrando adopción generalizada, transformando percepciones a través de la familiaridad más que de la especulación. Estos desarrollos subrayan que la adopción, y no los catalizadores macroeconómicos, impulsará el impulso en 2026.
La utilidad como métrica definitoria
CoinShares cree que los ganadores en la próxima fase estarán definidos por su propósito económico. Bitcoin continúa consolidando su papel como un activo global no soberano. Las stablecoins están evolucionando hacia rieles de liquidación para una economía digital, mientras que los productos financieros tokenizados están pasando de programas piloto a emisiones reales. A medida que estos rieles maduran, las finanzas descentralizadas reflejan cada vez más las finanzas tradicionales, entregadas mediante distinta tecnología pero cumpliendo las mismas funciones.
La regulación como habilitador
La claridad regulatoria está surgiendo como un habilitador clave de escala. En Estados Unidos, los marcos para stablecoins y activos tokenizados están avanzando, mientras que la oportunidad de Europa radica en una implementación consistente para atraer capital institucional. CoinShares advierte que las microburbujas persistirán, pero la trayectoria más amplia es clara: la utilidad, la integración y los flujos de efectivo se están convirtiendo en las características definitorias de la consolidación de las criptomonedas en la economía real.
