Puntos clave de la noticia:
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La comparecencia de Bowman introduce un marco unificado para bancos y emisores de stablecoins que ordena estándares y reduce los riesgos operativos.
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La propuesta desarrolla normas de capital y liquidez del Genius Act para emisores que deben registrarse y respaldar cada token con reservas dólar por dólar.
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La agenda avanza junto a Basel III Endgame y busca que bancos, fintech y emisores compitan bajo criterios comparables en un sistema regulado y estable.
La comparecencia de Michelle Bowman ante el Comité de Servicios Financieros de la Cámara introduce un giro concreto en la agenda regulatoria de la Reserva Federal: un marco unificado para bancos y emisores de stablecoins que reduzca los riesgos operativos derivados de la innovación y defina por primera vez reglas homogéneas para entidades que compiten por los mismos usuarios.
Bowman plantea que la expansión de las fintech y de las empresas de activos digitales generó un ecosistema donde coexisten estándares divergentes, y considera necesario alinear ese terreno para fomentar la innovación sin crear ventajas regulatorias artificiales.
El eje central de su propuesta es el desarrollo de normas de capital, liquidez y diversificación para emisores de stablecoins, exigencias previstas en el Genius Act. La ley obliga a estas empresas a registrarse formalmente y a respaldar cada token con reservas en dólares mantenidas dólar por dólar.
Bowman sostiene que este sistema elevaría la calidad operativa del sector y reduciría la probabilidad de tensiones en situaciones de estrés, especialmente cuando los emisores alcanzan un volumen significativo dentro de los mercados de corto plazo. También anticipa que las agencias ofrecerán definiciones técnicas más claras sobre qué constituye un activo digital, cómo se evalúan los nuevos casos de uso y cuál es el perímetro regulatorio para actividades híbridas entre banca y cripto.
El trasfondo es un conflicto abierto entre bancos tradicionales y empresas cripto por el acceso a licencias bancarias. Para los bancos, permitir que actores digitales operen con la legitimidad de un charter sin asumir todas las obligaciones históricas generaría un sistema desequilibrado. Para las compañías cripto, en cambio, esa licencia formalizaría un esquema más estable y reduciría la incertidumbre legal que limita el desarrollo de productos.
Bowman: La Innovación y la Seguridad No Deben Tratarse como Fuerzas Opuestas
Bowman articula esta agenda mientras impulsa la fase final de Basel III Endgame, un marco de capital para grandes bancos que ha sido objeto de debates internos y presiones políticas. Asegura que el trabajo de calibración no seguirá objetivos preestablecidos, sino un análisis técnico desde la base, reforzado por la revisión simultánea del recargo de capital para entidades sistémicas. La Fed ya presentó a otros reguladores un borrador revisado que suaviza las propuestas previas para los bancos más grandes, lo que abre un espacio de negociación antes del cierre definitivo.
El mensaje final de Bowman es que la innovación y la seguridad no deben tratarse como fuerzas opuestas. Propone un sistema donde bancos, fintech y emisores de stablecoins compitan bajo criterios comparables y donde la supervisión avance al ritmo del cambio tecnológico.
