Matt Hougan, Director de Inversiones de Bitwise, afirmó este domingo en X que la mayoría de las empresas de tesorería de activos digitales (DAT) cotizarán con descuento respecto al valor de sus criptomonedas, según su análisis publicado en la red social. Hougan citó la iliquidez, gastos operativos y riesgos de ejecución como presiones estructurales inevitables.
El ejecutivo detalló que solo estrategias como emitir deuda, prestar tokens o usar opciones pueden contrarrestar este descuento, pero introducen nuevos riesgos. Hougan señaló que incluso DATs bien gestionadas enfrentan dificultades crecientes para mantener primacías a través de ciclos de mercado.
El comentario surge mientras analistas como Nate Geraci de The ETF Institute califican los ETFs spot como «asesinos de DATs», argumentando que ofrecen exposición más limpia y eficiente sin los descuentos estructurales que afectan a las empresas de tesorería.
Fuente: Análisis de Matt Hougan en X
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