Puntos claves de la noticia
- La escasez de liquidez en Morpho es un mecanismo natural de reacción.
- El sistema ajusta tasas ante una utilización del capital del 100%.
- Solo 3-4 bóvedas de 320 tuvieron falta temporal de liquidez.
El cofundador de Morpho, Merlin Egalite, se refirió a los informes sobre escasez de liquidez en ciertas bóvedas. Explicó que el estrés del mercado puede causar que los prestamistas retiren fondos simultáneamente. Esta acción colectiva eleva la tasa de utilización de capital y reduce la liquidez disponible. En algunos casos, puede conducir a una ausencia temporal de fondos retirables.
Egalite caracterizó esta situación no como una falla del sistema, sino como un mecanismo natural. Las pools de préstamos están diseñadas para reaccionar de esta manera bajo presión. El modelo de tasas de interés del protocolo responde automáticamente para restaurar el equilibrio.
With all the talk about “illiquidity” in vaults, I thought this was a good time to remember what lending actually is. When you lend money onchain, that capital is being borrowed and used; it’s not just sitting idle waiting to be withdrawn at any time.
When markets come under… pic.twitter.com/QX09LjuXJ9
— Merlin Egalite 🦋 (@MerlinEgalite) November 6, 2025
El protocolo Morpho apunta a una tasa de utilización de capital del 90 por ciento para sus bóvedas
Esto significa que normalmente el 90 por ciento de los fondos depositados se prestan a los prestatarios. Cuando el estrés del mercado lleva la utilización al 100 por ciento, el sistema aumenta automáticamente las tasas de préstamo. La tasa se vuelve cuatro veces más alta que el nivel estándar.
Este aumento incentiva a los prestatarios a pagar los préstamos y desalienta nuevos préstamos. La posterior entrada de capital mejora la liquidez para los prestamistas. Egalite señaló que el mercado a menudo se corrige en minutos. Durante períodos de mayor estrés, el retorno al equilibrio podría tomar varias horas.
El cofundador enfatizó que estos eventos de liquidez son acotados y manejables. De 320 bóvedas en la plataforma, solo tres o cuatro experimentaron escaseces temporales recientemente. La gran mayoría continuó operando con normalidad. Por lo tanto, describir todo el acuerdo como una crisis de liquidez es inexacto.
Una escasez de fondos disponibles no significa automáticamente que los prestamistas hayan incurrido en pérdidas. Indica que una gran parte del capital está actualmente asignada a préstamos. El diseño del sistema permite que el mercado reprecie el riesgo en tiempo real hasta que el mercado recupere su estabilidad.
