Puntos clave de la noticia:
- VanEck señaló que Bitcoin activó 8 de las 12 señales de capitulación; las 12 tocaorn sus zonas en los últimos tres meses.
- Históricamente, cuando se activan entre 8 y 12 señales, los retornos a 90 y 180 días quedan por debajo del promedio histórico de la criptomoneda.
- Los ETF spot de bitcoin en EE.UU. recibieron unos $663 millones en los últimos 30 días, revirtiendo parte de los $2.400 millones en salidas del mes anterior.
VanEck publicó su Bitcoin ChainCheck de mediados de agosto con una conclusión que invita a ser precavidos: BTC activa actualmente 8 de sus 12 indicadores de capitulación rastreados por la gestora, y las 12 señales tocaron sus zonas de alerta en algún momento de los últimos tres meses. La advertencia no implica que el piso ya esté formado, sino que el ciclo bajista se encuentra en etapas avanzadas, aunque no hay una confirmación de reversión.
Las señales se disparan cuando una métrica cae en el percentil 15 o por debajo de su propia historia. Entre los factores medidos figuran la caída desde el máximo, la economía de los mineros y la proporción de tenedores con pérdidas latentes. La excepción es el drawdown de precio, que se activa a partir de -35% en lugar de por percentil.
Bitcoin ronda los $64.500 durante las horas nocturnas asiáticas del miércoles, su retroceso desde su máximo histórico alcanza el 49%, lo que lo ubica en el percentil 35 de su historia y explica por qué la señal de drawdown se computa de forma independiente.
Bitcoin Sigue en su Ciclo Bajista
Lo que el historial de estas señales muestra es menos alentador de lo que podría esperarse. Cuando entre 8 y 12 indicadores se activan simultáneamente, el retorno promedio a 90 días fue de 12,8% y a 180 días de 32%, ambos por debajo de los promedios históricos generales de 15,2% y 36,3% respectivamente. La ventaja frente al promedio histórico solo aparece en el horizonte de un año.
VanEck contabilizó cuatro ciclos completos desde 2011, con caídas pico a piso que promedian 11 meses, o 12,7 meses excluyendo el ciclo de 2011. Bitcoin ingresó al décimo mes de descenso desde su máximo de octubre de 2025 en agosto, lo que situaría la próxima fase de acumulación entre septiembre y noviembre. La firma no precisó una fecha dentro de ese rango.
Mineros Bajo Presión, Fondos en Recuperación
Los mineros recibieron el impacto más severo: los ingresos diarios de la red cayeron un 46% en el año, y la dificultad de minería bajó 18,3% desde su pico de noviembre de 2025, la mayor caída desde que China prohibió la actividad en 2021. En sentido contrario, los ETF spot de BTC en Estados Unidos —categoría donde VanEck opera su propio fondo HODL— recibieron aproximadamente $663 millones en los últimos 30 días, revirtiendo en parte los $2.400 millones en salidas registrados el mes anterior.
